Positionnement sectoriel et perspectives
Concessions
Perspectives
L’activité des métiers de concessions de VINCI devrait continuer de croître en 2026, tirant profit d’une demande de mobilité qui ne faiblit pas et concerne toutes les géographies.
VINCI Airports
Dans le secteur aéroportuaire, le trafic devrait continuer de croître légèrement, au global, en phase avec la croissance économique mondiale, avec des situations différentes selon les zones géographiques.
VINCI Autoroutes
Dans le secteur autoroutier en France, le trafic devrait confirmer sa résilience et évoluer en ligne avec l’activité économique nationale et dans les pays voisins, dont l’Espagne et l’Italie.
VINCI Highways
Le trafic devrait également continuer de croître sur le réseau autoroutier international, soutenu par le développement de la mobilité routière, notamment en Amérique latine.
Dans ce contexte porteur, VINCI continuera de développer son portefeuille de concessions autoroutières et aéroportuaires, en renforçant son profil international et en allongeant sa maturité moyenne par de nouvelles acquisitions.
Cette stratégie de développement se doublera d’un engagement en faveur d’une mobilité durable et respectueuse de l’environnement. Le métier des concessions accentuera ses efforts de réduction de l’empreinte directe de ses activités, tout en accompagnant l’ensemble de ses parties prenantes dans leur propre stratégie environnementale.
À long terme, l’indispensable transformation des autoroutes et aéroports en infrastructures bas carbone et résilientes face au changement climatique rend toujours plus pertinent le recours aux financements privés dans le cadre contractuel des concessions, et conforte le Groupe dans sa stratégie d’investisseur dans les actifs de temps long.
Positionnement sectoriel de VINCI Autoroutes
Positionnement sectoriel de VINCI Airports
VINCI Airports est le premier opérateur aéroportuaire privé et le plus diversifié géographiquement avec plus de 70 plateformes exploitées dans le monde en 2025.
Les principaux groupes aéroportuaires européens cotés du secteur sont Aena, Groupe ADP et Fraport. En Europe, VINCI Airports gère dix aéroports au Portugal (72,5 millions de passagers), 11 aéroports en France (19,4 millions de passagers), dont l’aéroport Lyon-Saint Exupéry (10,7 millions de passagers) ainsi que celui de Belgrade, en Serbie (8,9 millions de passagers), et depuis juin 2024, celui de Budapest en Hongrie (19,6 millions de passagers). VINCI Airports gère au Royaume-Uni les aéroports Londres Gatwick (42,8 millions de passagers), Belfast International (6,7 millions de passagers) et Édimbourg (17 millions de passagers) depuis fin juin 2024.
En Asie, VINCI Airports gère deux aéroports au Cambodge (5,5 millions de passagers)(*), et il est concessionnaire au Japon, dans le cadre d’un consortium avec des partenaires japonais, des trois aéroports de la région du Kansai (54,3 millions de passagers).
En Amérique latine, VINCI Airports est concessionnaire de huit aéroports au Brésil (13,1 millions de passagers), de l’aéroport de Guanacaste au Costa Rica (2 millions de passagers) et de six aéroports en République dominicaine (6,3 millions de passagers). Au Chili, VINCI Airports, au sein d’un consortium avec ADP et Astaldi Concessions, gère l’aéroport international de Santiago (26,5 millions de passagers). Au Mexique, VINCI Airports est l’actionnaire de référence du groupe OMA, qui exploite 13 aéroports (28,9 millions de passagers).
Aux États-Unis, VINCI Airports gère six aéroports au travers de contrats de gestion (7,2 millions de passagers). Enfin, VINCI Airports opère les sept aéroports du Cap-Vert (3,5 millions de passagers).
Services à l'énergie
Perspectives
En 2026, les métiers des services à l’énergie continueront d’être portés par les tendances de fond de long terme que sont la transition énergétique, la transformation numérique et, de façon croissante, l’aspiration des États à plus de souveraineté. L’accélération de ces tendances, stimulées par l’urgence climatique et le développement de l’intelligence artificielle, renforcera des opportunités dans les réseaux d’énergie et les infrastructures de tous types ainsi que dans les secteurs de l’industrie et du bâtiment, c’est-à-dire sur l’essentiel des marchés où interviennent VINCI Energies et Cobra IS, avec une grande complémentarité géographique.
Fonds de commerce
Dans les activités de fonds de commerce, ou flow business, la croissance organique de VINCI Energies, dont le carnet de commandes s’établissait fin 2025 à 17,5 milliards d’euros (soit + 6 % en un an), devrait se poursuivre en 2026, de même que sa croissance externe, grâce à une organisation et à un modèle de management conçus pour intégrer de nouvelles entreprises. La proactivité avec laquelle VINCI Energies accompagne ses clients dans leur transformation énergétique et digitale confortera cette dynamique.
Cobra IS, qui disposait fin 2025 d’un carnet de commandes s’élevant à 18,1 milliards d’euros (soit + 3 % sur un an), s’appuiera sur la diversité et la récurrence de ses propres activités de flow business pour poursuivre sa croissance.
Grands projets EPC
La poursuite du développement de Cobra IS s’appuiera également sur sa capacité à mener de grands projets clés en main, notamment dans les infrastructures de production d’énergie.
Actifs énergétiques
Enfin, le Groupe a décidé de regrouper les actifs de production et de stockage d’électricité (essentiellement d’origine photovoltaïque) développés par Cobra IS dans une filiale dédiée : Zero.e. Cette initiative permettra de faire mieux ressortir leurs performances, d’optimiser les modalités de financement ainsi que, de manière opportuniste, d’effectuer des rotations d’actifs.
La capacité totale de production d’électricité renouvelable de Zero.e – en opération, en construction et en Ready-to-Build – pourrait être portée à environ 6 GW à fin 2026.
Positionnements sectoriels de VINCI Energies et Cobra IS
France
Avec un chiffre d’affaires de 8,6 milliards d’euros, VINCI Energies fait partie des principaux acteurs du marché français, sur lequel interviennent notamment Spie, Equans (Bouygues) et Eiffage Énergie Systèmes.
Europe
VINCI Energies est l’un des acteurs de premier plan en Allemagne avec plus de 3,8 milliards d’euros de chiffre d’affaires en 2025, aux Pays-Bas, en Suisse, dans les pays nordiques (Suède, Finlande, Norvège), en Belgique, au Royaume-Uni et au Portugal. Par ailleurs, dans les autres pays d’Europe, comme en Pologne, en République tchèque, en Italie, en Roumanie ou en Autriche, VINCI Energies a une présence significative dans certains domaines d’activité.
Cobra IS est un acteur majeur en Espagne, son marché domestique. Il y a réalisé un chiffre d’affaires de 3,2 milliards d’euros en 2025. Dans les métiers d’ingénierie, de travaux et de services, les concurrents sont notamment Elecnor, Engie, EDP, TSK, ou encore Iberdrola. Par ailleurs, plusieurs grands groupes sont présents dans le développement de projets d’énergie renouvelable, dont Iberdrola. Le pôle est également présent de longue date au Portugal. Dans les autres pays européens, Cobra IS déploie aussi ses expertises en Allemagne, en Belgique, en Italie, en Irlande et au Royaume-Uni.
Hors d’Europe
VINCI Energies est implanté depuis 2018 en Amérique du Nord, où il a entrepris de renforcer sa position tant au Canada qu’aux États-Unis. En Amérique du Sud, VINCI Energies intervient essentiellement au Brésil. Acteur historique en Afrique, il est notamment un leader sur le marché marocain et se développe en Afrique occidentale. Également présent au Moyen-Orient, VINCI Energies dispose, par ailleurs, de bases solides en Nouvelle-Zélande et en Australie, ainsi qu’en Asie du Sud-Est avec des implantations à Singapour et en Indonésie.
Cobra IS est un acteur historique au Brésil, où il réalise régulièrement de grands projets EPC (Engineering, Procurement and Construction) et développe des actifs d’énergies renouvelables. Plus généralement, l’Amérique latine, l’Australie et les États-Unis sont des marchés importants pour le pôle.
Construction
Perspectives
Les prises de commandes au cours de l’année – notamment dans les domaines du transport ferroviaire, de l’eau, de l’énergie, de la défense et de la réhabilitation de bâtiments – ont permis de maintenir le carnet de commandes à un niveau élevé. Celui-ci s’établissait à 34,2 milliards d’euros à fin décembre 2025, soit près de 13 mois d’activité. Cette visibilité offre au pôle la sérénité nécessaire pour continuer à faire preuve de sélectivité dans le choix des affaires.
Afin de limiter les effets d’un contexte économique et géopolitique toujours difficile et incertain, VINCI Construction pourra continuer de s’appuyer sur une large gamme d’expertises, une couverture géographique diversifiée et sur l’efficacité de son organisation décentralisée.
Ces atouts devraient lui permettre de conforter la résilience de son modèle et d’afficher – à change constant – un chiffre d’affaires du même ordre qu’en 2025, avec un taux de marge opérationnelle au moins équivalent.
À moyen terme, les grandes tendances de fond – qui se reflètent déjà dans la typologie des projets actuels – continueront de soutenir durablement l’activité du pôle. Les impératifs de décarbonation et d’adaptation au changement climatique nécessitent un renouvellement en profondeur des réseaux d’énergie et des infrastructures de gestion de l’eau, des moyens de transport bas carbone et des ouvrages de résilience climatique.
Dans le bâtiment, le défi de la réduction des consommations énergétiques et des émissions de CO2, associé à ceux de la métropolisation et de l’évolution des modes de vie et de travail, générera également un volume croissant de nouveaux projets.
Dans ce contexte, VINCI Construction accélérera l’évolution de ses savoir-faire et de ses offres afin d’accompagner la transition environnementale par le biais de solutions viables et durables, tout en continuant de réduire l’empreinte directe de ses activités.
Dans un marché en profonde mutation, VINCI Immobilier poursuivra ses efforts d’efficacité opérationnelle tout en déployant son plan stratégique, axé sur l’excellence opérationnelle, l’innovation, l’adaptation de ses offres aux enjeux des nouveaux modes d’habitat, de travail et de vie urbaine, et la diversification de ses segments produits.
Dans une démarche partenariale avec ses clients et les acteurs des territoires, l’entreprise entend aussi renforcer à nouveau l’acceptabilité et la qualité de ses projets en répondant aux enjeux économiques, environnementaux et sociétaux qui sont au cœur de son métier.
Au-delà de la crise conjoncturelle que traverse le secteur en France, les perspectives de VINCI Immobilier seront portées à moyen et long termes par le besoin structurel de logements et par la nécessaire transformation des immeubles tertiaires existants pour répondre à l’évolution des usages, au renforcement des exigences environnementales et au redéploiement d’activités industrielles sur le territoire national.
Sa stratégie de temps long, sa démarche responsable et son expertise en recyclage urbain contribueront à pérenniser l’activité.
Positionnement sectoriel VINCI Construction
Réseaux de spécialité
Soletanche Freyssinet, leader mondial du génie civil spécialisé avec des activités dans plus de 100 pays dans le monde, est présent sur un marché très fragmenté. Parmi ses concurrents figurent Trevi, Bauer et Keller pour les activités de fondations spéciales, VSL (filiale du groupe Bouygues) pour les systèmes de précontrainte et de haubanage.
France
Pour ses activités de bâtiment et génie civil en France, VINCI Construction est leader devant Bouygues Construction, Eiffage Construction, NGE, Fayat et Spie batignolles. Le reste du marché se répartit entre plusieurs entreprises régionales de taille moyenne (notamment Demathieu Bard et Léon Grosse) et un grand nombre de petits entrepreneurs. En matière d’infrastructures de transport et d’aménagements urbains, VINCI Construction est l’un des leaders du marché, avec Colas (groupe Bouygues) et Eiffage Infrastructures. Le marché se répartit, par ailleurs, entre de nombreuses entreprises régionales et locales. VINCI Construction est également leader sur le marché des granulats, où opèrent aussi ses concurrents routiers et des groupes cimentiers comme Holcim, GSM (Heidelberg Materials Group) et Cemex, ainsi que de nombreux producteurs locaux.
Allemagne
VINCI Construction, au travers d’Eurovia GmbH, est l’un des principaux acteurs du secteur avec Strabag, dans un marché composé principalement de sociétés à caractère régional.
Royaume-Uni
VINCI Construction opère au Royaume-Uni au travers de ses filiales dédiées dans les métiers du bâtiment, du génie civil, de la route, des services de maintenance à long terme (infrastructures routières) et du facility management (bâtiment). Ses principaux concurrents sont Balfour Beatty, Kier, Morgan Sindall, Laing O’Rourke, Tarmac (groupe CRH), Sir Robert McAlpine, Aggregate Industries (Holcim) et Hanson (Heidelberg Materials Group).
Europe centrale
VINCI Construction est présent dans cette zone grâce à ses filiales implantées localement, notamment en Pologne, en République tchèque et en Slovaquie. VINCI Construction est l’un des leaders dans les travaux d’infrastructures routières et ferroviaires en République tchèque. Ses principaux concurrents sont Porr, Metrostav et Strabag.
Amérique du Nord
Au Canada, VINCI Construction, avec ses entités locales, est l’un des acteurs majeurs des travaux d’infrastructures routières dans les provinces du Québec, de l’Alberta et de la Colombie-Britannique. Ses principaux concurrents sont des filiales des groupes Colas, CRH et Amrize, ainsi que des entreprises locales.
Aux États-Unis, VINCI Construction, avec ses entités locales, est l’un des leaders des travaux routiers de la côte Est avec une présence dans dix États, ainsi qu’au Texas. Ses principaux concurrents sont Archer Western Contractors (filiale de Walsh Group) et Lane Construction (Webuild) pour les travaux de construction et Preferred Materials (CRH) et de multiples acteurs régionaux pour la fabrication et la mise en œuvre de béton bitumineux.
Afrique
Présent dans une vingtaine de pays, VINCI Construction est, au travers de Sogea-Satom, un acteur majeur en Afrique centrale, en Afrique de l’Ouest, en Afrique équatoriale et en Afrique de l’Est.
Océanie
VINCI Construction est un acteur majeur des infrastructures sur les marchés néo-zélandais et australien au travers de ses filiales HEB Construction et Seymour Whyte.
Sources : études internes, communication des sociétés.
