Les valeurs mobilières de placement sont comptabilisées à leur coût d’acquisition et sont éventuellement dépréciées en fin d’exercice lorsque celui-ci est supérieur à la dernière valeur liquidative.
Les emprunts (obligataires, bancaires, intra-groupe) sont inscrits au passif du bilan pour leur valeur nominale. Les frais d’émission attachés sont enregistrés en « Charges à répartir sur plusieurs exercices », les primes de remboursement sont enregistrées à l’actif et les primes d’émission encaissées en « Produits constatés d’avance ». Ces trois éléments sont amortis de manière linéaire sur la durée des emprunts correspondants.
Les prêts et avances sont comptabilisés à leur valeur nominale. En cas de risque de non-recouvrement, une provision pour dépréciation est constatée.
| (en millions d’euros) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
| Autres emprunts obligataires | Autres emprunts obligataires 2025(9 482) |
Autres emprunts obligataires 2024 (9 181) |
| Emprunts et dettes auprès d’établissements de crédit | Emprunts et dettes auprès d’établissements de crédit 2025(22) |
Emprunts et dettes auprès d’établissements de crédit 2024 (61) |
| Frais d’émission et primes de remboursement des emprunts | Frais d’émission et primes de remboursement des emprunts 202568 |
Frais d’émission et primes de remboursement des emprunts 2024 75 |
| Dettes financières à long terme nettes | Dettes financières à long terme nettes2025(9 436) | Dettes financières à long terme nettes 2024 (9 166) |
| Emprunts et dettes financières diverses | Emprunts et dettes financières diverses 2025(560) |
Emprunts et dettes financières diverses 2024 (514) |
| Instruments financiers à terme et jetons détenus | Instruments financiers à terme et jetons détenus 2025(128) |
Instruments financiers à terme et jetons détenus 2024 (140) |
| Comptes courants de trésorerie des sociétés apparentées | Comptes courants de trésorerie des sociétés apparentées 2025(4 866) |
Comptes courants de trésorerie des sociétés apparentées 2024 (3 553) |
| Dettes financières à court terme | Dettes financières à court terme2025(5 554) | Dettes financières à court terme 2024 (4 208) |
| Autres comptes de régularisation – passif | Autres comptes de régularisation – passif 2025(187) |
Autres comptes de régularisation – passif 2024 (271) |
| Total dettes financières nettes | Total dettes financières nettes2025(15 177) | Total dettes financières nettes 2024 (13 645) |
| Créances rattachées à des participations et prêts | Créances rattachées à des participations et prêts20258 053 | Créances rattachées à des participations et prêts 2024 9 836 |
| Comptes courants de trésorerie des sociétés apparentées | Comptes courants de trésorerie des sociétés apparentées 2025631 |
Comptes courants de trésorerie des sociétés apparentées 2024 613 |
| Autres titres(*) | Autres titres (*)20252 736 |
Autres titres (*)2024 640 |
| Instruments financiers à terme et jetons détenus | Instruments financiers à terme et jetons détenus 202594 |
Instruments financiers à terme et jetons détenus 2024 83 |
| Disponibilités(*) | Disponibilités (*)20252 598 |
Disponibilités (*)2024 3 425 |
| Trésorerie court terme | Trésorerie court terme20256 060 | Trésorerie court terme 2024 4 761 |
| Autres comptes de régularisation – actif | Autres comptes de régularisation – actif 2025195 |
Autres comptes de régularisation – actif 2024 310 |
| Excédent/(Endettement) financier net(**) | Excédent/(Endettement) financier net(**)2025(869) | Excédent/(Endettement) financier net(**) 2024 1 262 |
L’excédent financier net de VINCI a diminué de 2 131 millions d’euros, passant d’un excédent net de 1 262 millions d’euros au 31 décembre 2024 à un endettement net de 869 millions d’euros au 31 décembre 2025.
La variation des dettes financières à long terme résulte des opérations de financement mises en place en 2025 (voir paragraphe A : Faits marquants de l’exercice, page 417).
Les emprunts en cours de VINCI sont majoritairement composés d’émissions obligataires libellées en euros (pour 7 580 millions d’euros), en dollars (pour 1 070 millions de dollars) et en livres sterling (pour 800 millions de livres sterling). Ces emprunts sont assortis de coupons compris entre 0 % et 3,971 % et leurs échéances s’échelonnent de janvier 2026 à mars 2039.
Les émissions obligataires en euros comprennent un green bond de 500 millions d’euros émis en 2020 à échéance 2028, assorti d’un coupon de 0 %. Cette émission avait permis de diversifier les sources de financement du Groupe, en accédant à une nouvelle base d’investisseurs obligataires spécialisés dans la responsabilité environnementale, sociale et de gouvernance (ESG).
En 2025, VINCI a souscrit à des billets de trésorerie dont l’encours ressort à 560 millions d’euros au 31 décembre 2025, contre 509 millions d’euros au 31 décembre 2024.
Les dettes financières et les créances rattachées à des participations incluent les éventuels écarts de conversion associés.
Les comptes courants de trésorerie des sociétés apparentées figurant à l’actif et au passif du bilan représentent la position de trésorerie du holding vis-à-vis des filiales emprunteuses ou prêteuses dans le cadre de la gestion centralisée de la trésorerie du Groupe.
Les valeurs mobilières de placement sont composées pour l’essentiel de certificats de dépôt et d’OPCVM monétaires de maturité généralement inférieure à trois mois, et dont la valeur au bilan est proche de leur valeur liquidative.
