Annexe aux comptes sociaux
Les comptes arrêtés au 31 décembre 2025 ont été préparés conformément aux conventions générales prescrites par le plan comptable général, issu du règlement ANC n° 2022-06, relatif à la modernisation des états financiers (PCG art. 831-1 nouveau).
Changement de réglementation
Les dispositions du présent règlement sont d’application obligatoire à compter du 1er janvier 2025 sans emporter de conséquences sur les comptes antérieurs, autres que les reclassements nécessaires pour se conformer aux nouveaux modèles de bilan et de compte de résultat lors du premier exercice d’application.
- En 2024, les transferts de charges d’exploitation (11 millions d’euros) étaient présentés sur la ligne « Reprises sur amortissements, dépréciations et provisions » d’exploitation. Ils sont désormais présentés en déduction des « Autres achats et charges externes ».
- Les amortissements relatifs aux frais d’émission d’emprunt (6 millions d’euros en 2024) étaient présentés sur la ligne « Dotations aux amortissements et aux dépréciations sur immobilisations » d’exploitation. Ils sont désormais présentés sur la ligne « Dotations aux amortissements, aux dépréciations et aux provisions » financières.
- Les produits d’intérêts des créances rattachées à des participations (415 millions d’euros en 2024) étaient présentés sur la ligne « Produits d’autres valeurs mobilières et créances de l’actif immobilisé ». Ils sont désormais présentés sur la ligne « Produits de participations ».
- Les produits des dépôts à terme (100 millions d’euros en 2024) étaient présentés sur la ligne « Autres intérêts et produits assimilés ». Ils sont désormais présentés sur la ligne « Produits d’autres valeurs mobilières et créances de l’actif immobilisé ».
- Les provisions exceptionnelles sur titres de participation (6 millions d’euros en 2024) ont été reprises en 2025 dans le résultat financier.
- Les prêts obligataires internes (977 millions d’euros) étaient présentés au bilan actif, sur la ligne « Autres titres immobilisés » en 2024, et sont désormais présentés sur la ligne « Créances rattachées à des participations » (voir note 1 : Actif immobilisé).
- Les dépôts à terme (2 128 millions d’euros), présentés en 2024 sur la ligne « Disponibilités » du bilan, sont désormais présentés sur la ligne « Autres titres » (voir note 5 : Excédent/[Endettement] financier net et produits dérivés).
En présence de reclassements de présentation affectant la colonne « 31/12/2024 » des états financiers de l’exercice 2025, le bilan et le compte de résultat de l’exercice 2024 tels qu’arrêtés et publiés figurent à la fin de cette annexe.
L’évaluation des risques environnementaux a été prise en compte dans le cadre de l’établissement des comptes de VINCI SA et est cohérente avec les engagements pris par le Groupe à ce titre. L’intégration de ces éléments n’a pas eu d’impact significatif en 2025.
Les comptes statutaires de VINCI SA sont présentés en millions d’euros, sans décimale. Les arrondis au million d’euros le plus proche peuvent, dans certains cas de figure, conduire à des écarts non matériels au niveau des totaux et des sous-totaux figurant dans les tableaux.
A. Faits marquants de l’exercice
1. Opérations de financement
En février 2025, VINCI a procédé à une émission d’obligations convertibles remboursables en numéraire d’un montant de 400 millions d’euros, à échéance février 2030, assorti d’un coupon de 0,70 %. Concomitamment, VINCI a procédé à l’acquisition d’options d’achat à dénouement uniquement en numéraire pour couvrir son exposition en cas d’exercice du droit de conversion attaché aux obligations émises afin d’éliminer leurs effets dilutifs. En complément, VINCI a réalisé un tap sur cette émission de 150 millions d’euros en mai 2025.
Dans le cadre de son programme Euro Medium Term Notes (EMTN), VINCI SA a réalisé :
- En janvier 2025, l’émission d’un floating rate note de 300 millions d’euros à échéance janvier 2027, sur base d’un Euribor 3 mois assorti d’une marge de 0,35 %. Cette opération a été intégralement fixée au taux de 2,555 %.
- En avril 2025, un placement privé de 300 millions d’euros à échéance avril 2028, assorti d’un coupon de 2,625 %.
- En mai 2025, l’émission d’un floating rate note de 300 millions d’euros à échéance novembre 2026, sur base d’un Euribor 3 mois assorti d’une marge de 0,33 %. Cette opération a été intégralement fixée au taux de 2,189 %.
- En juin 2025, un tap de 200 millions d’euros sur l’émission obligataire de 950 millions d’euros de janvier 2019 à 10 ans, assorti d’un coupon de 1,625 %.
- En novembre 2025, un placement privé de 75 millions d’euros à échéance novembre 2033, assorti d’un coupon de 2,750 %.
VINCI a également remboursé :
- En février 2025, un placement privé d’un montant de 500 millions d’euros émis en mai 2023, assorti d’un coupon de 3,375 %.
- En septembre 2025, un emprunt obligataire d’un montant de 750 millions d’euros émis en septembre 2018, assorti d’un coupon de 1,0 %.
2. Titres de participation
Lors de l’acquisition de Cobra IS (branche énergie du groupe ACS), le 31 décembre 2021, un complément de prix était prévu pour toute tranche de 0,5 gigawatt renouvelable Ready-to-Build développé par Cobra IS au cours des 8,5 années suivant la date d’acquisition et dans la limite d’un plafond de 600 millions d’euros.
Le 5 août 2025, VINCI et ACS ont conclu un accord visant à forfaitiser ce complément de prix pour un montant définitif fixé à 380 millions d’euros payable en numéraire. Compte tenu des paiements déjà effectués par VINCI au cours des exercices précédents, un versement d’un solde de 300 millions a été réalisé au second semestre 2025. Ce complément de prix faisait l’objet d’une dette dans les comptes de 320 millions d’euros au 31 décembre 2024.
