Document d'enregistrement universel 2025

Gouvernance

  • en Suisse, les régimes dont bénéficient les salariés et anciens salariés du Groupe (3 328 personnes au 31 décembre 2025, dont 2 921 sont en activité) sont des régimes de retraite à « solde de caisse » (cash balance plans) garantissant à leurs ayants droit un rendement minimum sur les cotisations versées. Ils offrent à leurs bénéficiaires des prestations en cas de décès ou d’invalidité et des pensions lorsque ces derniers cessent leur activité. Ces régimes sont ouverts aux nouveaux entrants. Leur duration moyenne est de treize ans ;
  • pour les filiales allemandes, il existe plusieurs régimes internes au Groupe dont des régimes dits de « promesses directes ». Ces plans procurent à leurs bénéficiaires des couvertures portant sur des droits versés sous forme de pensions ou de prestations en cas de décès ou d’invalidité. Au 31 décembre 2025, le nombre de bénéficiaires est de 8 491 personnes, dont 5 243 retraités, 2 185 actifs dans des filiales du Groupe et 1 063 ayants droit, généralement toujours en activité mais ne travaillant plus pour le Groupe. La plupart de ces régimes sont fermés au 31 décembre 2025. La duration moyenne de ces plans s’élève à neuf années.

Les engagements relatifs aux indemnités de départ à la retraite des ouvriers du bâtiment en France, faisant l’objet de paiement de cotisations à un régime de prévoyance extérieur multiemployeur (CNPO), sont assimilés à des régimes à cotisations définies et donc inscrits en charges au fur et à mesure de l’appel des cotisations.

Les principaux engagements de retraite couverts par des provisions inscrites au bilan sont calculés sur la base des hypothèses suivantes :

  Zone euro Royaume-Uni Suisse
Hypothèses 31/12/2025 31/12/2024 31/12/2025 31/12/2024 31/12/2025 31/12/2024
Taux d’actualisation 3,65 % 3,30 % 5,75 % – 5,85 % 5,05 % - 5,10 % 1,05 % 0,95 %
Taux d’inflation 2,00 % 2,00 % 2,45 %(*) 3,15 %(**)

2.35%–2.55% 3.15%(**)

 1,00 % 1,10 %
Taux de revalorisation des salaires 2,00 % – 4,40 % 2,00 % – 4,40 % 1,50 % – 3,05 % 1,50 % – 3,15 % 1,50 % 1,60 %
Taux de revalorisation des rentes

1,50 % – 2,00 %

1,50 % – 2,00 %

2,31 % – 3,55 %

2,40 % – 3,60 %

 N/A N/A

(*) Taux CPI.

(**) Taux RPI.

Les taux d’actualisation ont été déterminés par zone géographique sur la base des rendements d’obligations privées de première catégorie (rating AA) dont les maturités correspondent aux flux attendus des régimes.

Les autres hypothèses actuarielles locales (économiques et démographiques) ont été fixées selon les spécificités de chaque pays concerné. Les actifs financiers sont évalués à leur juste valeur au 31 décembre 2025. Pour ceux investis dans l’actif général des compagnies d’assurances, leur valeur comptable au 31 décembre 2025 est retenue.

Sur la base des hypothèses actuarielles mentionnées ci-dessus, les engagements de retraite, le montant de la provision reconnue au bilan et les charges de retraite comptabilisées au cours de l’exercice sont détaillés ci-après.

Résultat des évaluations actuarielles de la période
Ventilation par type d’engagement
Ventilation par type d’engagement
    31/12/2025 31/12/2024
(en millions d’euros)   Indemnités de fin de carrière en France Pensions, compléments de pensions et autres Total Indemnités de fin de carrière en France Pensions, compléments de pensions et autres Total
Dette actuarielle au titre des engagements de retraite   681 2 280

2 961

 690 2 380 3 071
Juste valeur des actifs de couverture   20 2 050 2 070 26 2 080

2 106
Déficit (ou surplus)   662 230 892 665 300 965
         
Provision reconnue au passif du bilan I 662 472 1 134 665 520 1 185
Régimes surfinancés reconnus à l’actif du bilan II - 135 135 - 122 122
Impacts liés aux règles d’IFRIC 14(*) III - 107 107 - 98 98
Total

I – II – III

 662 230 892 665 300 965

(*) Effet du plafonnement de l’actif et exigences de financement minimal.

Ventilation par pays
Ventilation par pays
  31/12/2025
(en millions d’euros)   France Allemagne

Royaume-Uni

 Suisse Autres pays Total
Dette actuarielle au titre des engagements de retraite   850 301 839 732 240 2 961
Juste valeur des actifs de couverture   116 9 885 831 229 2 070
Déficit (ou surplus)   734 292 (46) (99) 11 892
 
Provision reconnue au passif du bilan I 750 292 45 9 38

1 134
Régimes surfinancés reconnus à l’actif du bilan II 16 0 91 5 23 135
Impacts liés aux règles d’IFRIC 14(*) III 0 - - 103 4 107
Total I – II – III 734 292 (46) (99) 11 892

(*) Effet du plafonnement de l’actif et exigences de financement minimal.