| (en millions d’euros) | 31/12/2024 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Juste valeur au bilan | Notionnel | < 1 an | entre 1 et 2 ans | entre 2 et 5 ans | > 5 ans | |
| Change à terme | 0 | 3 | 3 | - | - | - |
| Couverture de flux de trésorerie(*) | 0 | 3 | 3 | - | - | - |
| Swaps de devises (yc cross currency swap) | (72) | 1 215 | 193 | 146 | 635 | 241 |
| Change à terme | (9) | 589 | 416 | 173 | - | - |
| Couverture d’investissement net(*) | (81) | 1 804 | 608 | 319 | 635 | 241 |
| Swaps de devises (yc cross currency swap) | 2 | 479 | 95 | 99 | 228 | 59 |
| Change à terme | (1) | 147 | 142 | 5 | - | - |
| Dérivés de change non qualifiés comptablement de couverture | 2 | 627 | 237 | 105 | 228 | 59 |
| Total instruments dérivés de change | (80) |
2 434 |
848 | 424 | 863 | 300 |
Le tableau suivant présente les principales couvertures de risque patrimonial du Groupe :
| (en millions d’euros) | 31/12/2025 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Devises | GBP (livre sterling) | USD (dollar américain) | MXN (peso mexicain) | SGD (dollar singapourien) | RON (leu roumain) |
| Notionnel des dérivés qualifiés en NIH | 631 | 538 | - | 80 | 59 |
| Nominal des dettes qualifiées en NIH | 917 | 365 | 377 | - | - |
Le Groupe couvre l’actif net de ses principales filiales en devise étrangère, notamment ses filiales ayant pour monnaie fonctionnelle le dollar américain (USD), la livre sterling (GBP) et le peso mexicain (MXN).
Le tableau suivant présente les principales expositions au risque de change au 31 décembre 2025 :
| (en millions d’euros) | 31/12/2025 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Devises | USD (dollar américain) | CAD (dollar canadien) | GBP (livre sterling) | NZD (dollar néo-zélandais) | CHF (franc suisse) |
| Cours de clôture (€ / devises) | 1,175 | 1,609 | 0,873 | 2,038 | 0,931 |
| Exposition | 368 | 335 | 32 | 20 | (25) |
| Couverture | (170) | (17) | (3) | (15) | 37 |
| Position nette | 198 | 318 | 29 | 5 | 12 |
Compte tenu d’une exposition résiduelle sur certains actifs non couverts, une appréciation de 10 % des devises ci-dessus par rapport à l’euro aurait un impact positif de 62 millions d’euros sur le résultat avant impôt.
Les opérations de dérivés de change réalisées par le Groupe notamment pour la couverture de ses flux opérationnels s’analysent comme suit au 31 décembre 2025 :
| (en millions d’euros) | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Devises | USD/EUR | PLN/EUR | CLP(*)/EUR | CHF/USD | USD/BRL(**) |
| Juste valeur | 4 | 4 | (0) | (1) | (1) |
| Notionnel | 188 | 72 | 9 | 47 | 85 |
| Maturité moyenne (en mois) | 8 | 8 | 7 | 15 | 4 |
| Achat/Vente | Achat/Vente | Achat/Vente | Achat | Achat | Achat |
VINCI est exposé à des risques de crédit en cas de défaillance de ses clients, ainsi qu’au risque de contrepartie dans le cadre du placement de ses disponibilités (soldes créditeurs de banque, titres de créances négociables, dépôts à terme et valeurs mobilières de placement essentiellement), de la souscription de produits dérivés, des engagements reçus (cautions et garanties reçues), des autorisations de crédit non utilisées et de créances financières.
Le Groupe a mis en place des procédures pour encadrer et limiter le risque de crédit et le risque de contrepartie.
Environ un tiers du chiffre d’affaires consolidé est réalisé auprès de clients publics ou parapublics. Par ailleurs, VINCI considère que la concentration du risque de crédit lié aux comptes clients est limitée du fait du grand nombre de clients et de leur dispersion géographique. Aucun client ne représente plus de 10 % du chiffre d’affaires de VINCI. À l’export, le risque de non-paiement est généralement couvert par des assurances appropriées (Coface, crédits documentaires, autres assurances). Les informations sont présentées dans la note H.19.2 : Analyse des créances clients.
