La ligne ne comporte aucune clause de défaut relative au non-respect de ratios financiers et n’est pas utilisée au 31 décembre 2025.
Quelques entités du Groupe détiennent des lignes de crédit telles que les sociétés aéroportuaires de Londres Gatwick et d’Édimbourg, Vía Sumapaz et certaines filiales de Cobra IS. Certaines de ces lignes sont partiellement tirées au 31 décembre 2025.
VINCI SA dispose d’un programme de billets de trésorerie de 5 milliards d’euros, noté A2 par Standard & Poor’s et P2 par Moody’s. Au 31 décembre 2025, ce programme est utilisé à hauteur de 560 millions d’euros. Les échéances sont inférieures à trois mois.
VINCI a mis en place un cadre de gestion et de contrôle des risques financiers auxquels il est exposé, et notamment du risque de taux d’intérêt. En application des règles définies par la direction Financière du Groupe, la responsabilité du recensement, de l’évaluation et de la couverture des risques financiers relève des entités opérationnelles. Par ailleurs, la gestion des produits dérivés est, en règle générale, assurée par la direction Financière du Groupe pour le compte des filiales.
Pour les entités présentant une exposition aux risques financiers les plus significatifs (VINCI SA, ASF, Cofiroute, VINCI Finance International), des comités de trésorerie auxquels participent les directions financières de VINCI SA et des entités concernées analysent régulièrement les principales expositions et décident des stratégies de gestion.
Afin de gérer ses expositions aux risques de marchés, le Groupe utilise des instruments financiers dérivés.
La plupart des dérivés de taux et de change utilisés par VINCI sont qualifiés d’instruments de couverture. La comptabilité de couverture est applicable si les conditions prévues par la norme IFRS 9 sont remplies :
Les variations de juste valeur d’une période à l’autre sont comptabilisées de manière différente selon la qualification comptable de l’instrument de :
Le Groupe applique les dispositions permises ou requises par IFRS 9, pour le traitement des coûts de couverture de tous les instruments qualifiés comptablement.
Une couverture de juste valeur permet de couvrir l’exposition au risque de variation de juste valeur d’un actif financier, d’un passif financier ou d’un engagement ferme non comptabilisé. Elle concerne notamment les swaps de taux d’intérêt receveur taux fixe et payeur taux variable.
Les variations de juste valeur de l’instrument de couverture sont enregistrées dans le compte de résultat de la période. De manière symétrique, la variation de valeur de l’élément couvert attribuable au risque couvert l’est également (et ajuste la valeur de l’élément couvert). Ces deux réévaluations se compensent dans les mêmes rubriques du compte de résultat, au montant près de la « part inefficace » de la couverture.
Une couverture de flux de trésorerie permet de couvrir les variations de valeur des flux futurs de trésorerie attachés à des actifs ou passifs existants ou à une transaction prévue et hautement probable. Elle concerne notamment les swaps de taux d’intérêt receveur taux variable et payeur taux fixe.
Les variations de juste valeur de l’instrument de couverture sont comptabilisées en autres éléments du résultat global (OCI) pour la « part efficace » et en compte de résultat de la période pour la « part inefficace ». Les gains ou pertes accumulés en capitaux propres (OCI) sont reclassés en résultat dans la même rubrique que l’élément couvert – à savoir le résultat opérationnel pour les couvertures de flux d’exploitation et le coût de l’endettement financier net pour les autres – au moment où le flux de trésorerie couvert se réalise.
Lorsque l’inefficacité de la relation de couverture conduit à sa déqualification, les gains ou pertes accumulés au titre de l’instrument de couverture sont maintenus en capitaux propres (OCI) et reclassés au compte de résultat au même rythme que la survenance des flux couverts ; les variations ultérieures de juste valeur sont enregistrées directement en compte de résultat. Dans le cas où le flux futur n’est plus attendu, les gains et pertes antérieurement comptabilisés en capitaux propres (OCI) sont enregistrés au compte de résultat.
La couverture d’un investissement net consiste à couvrir le risque de change afférent à la situation nette d’une participation dans une filiale étrangère consolidée hors zone euro. Les variations de valeur de l’instrument de couverture sont inscrites en capitaux propres en « Écarts de conversion » pour la part efficace. La part des variations de valeur de l’instrument de couverture considérée comme « inefficace » est enregistrée dans le coût de l’endettement financier net. Les écarts de conversion liés aux variations de valeur de l’instrument de couverture sont comptabilisés en compte de résultat lors de la sortie du périmètre de l’entité étrangère ayant fait l’objet de l’investissement initial.
Les instruments financiers dérivés non qualifiés d’instruments de couverture sont comptabilisés au bilan à leur juste valeur, les variations de juste valeur étant enregistrées en compte de résultat.
Les cross currency swaps sont considérés comme des instruments de taux lorsqu’ils sont qualifiés comptablement de couverture de juste valeur ou de flux futurs, ou comme des instruments de change dans les autres cas.
