À la date de début de la période de location, la dette est évaluée sur la base de la valeur actualisée des paiements restant dus au bailleur, c’est-à-dire :
La dette peut être réévaluée dans les situations suivantes : révision de la durée de location ; modification liée à l’évaluation du caractère raisonnablement certain ou non de l’exercice d’une option d’achat ; réestimation des garanties de valeur résiduelle ; révision des taux ou indices sur lesquels sont basés les loyers lorsque l’ajustement de ceux-ci a lieu.
Au 31 décembre 2025, les dettes relatives aux contrats de location s’élèvent à 2 849 millions d’euros, dont 2 212 millions d’euros pour la part à plus d’un an et 737 millions d’euros pour la part à moins d’un an. Elles s’élevaient à 2 587 millions d’euros au 31 décembre 2024.
La variation nette de l’exercice se décompose comme suit :
| (en millions d’euros) | Dettes de location courantes et non courantes | < 1 an | entre 1 et 2 ans | entre 2 et 5 ans | > 5 ans |
|---|---|---|---|---|---|
| Dettes de location d’actifs immobiliers | Dettes de location d’actifs immobiliers Dettes de location courantes et non courantes 1 744 |
Dettes de location d’actifs immobiliers < 1 an338 |
Dettes de location d’actifs immobiliers entre 1 et 2 ans 473 |
Dettes de location d’actifs immobiliers entre 2 et 5 ans 488 |
Dettes de location d’actifs immobiliers > 5 ans 445 |
| Dettes de location d’actifs mobiliers | Dettes de location d’actifs mobiliers Dettes de location courantes et non courantes 1 105 |
Dettes de location d’actifs mobiliers < 1 an399 |
Dettes de location d’actifs mobiliers entre 1 et 2 ans 323 |
Dettes de location d’actifs mobiliers entre 2 et 5 ans 212 |
Dettes de location d’actifs mobiliers > 5 ans 171 |
| 31/12/2025 | 31/12/2025 Dettes de location courantes et non courantes 2 849 |
31/12/2025< 1 an737 | 31/12/2025 entre 1 et 2 ans 795 |
31/12/2025 entre 2 et 5 ans 700 |
31/12/2025> 5 an s 617 |
| (en millions d’euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|
| Obligations d’achat et d’investissement(*) | Obligations d’achat et d’investissement (*)31/12/2025 1 671 |
Obligations d’achat et d’investissement (*)31/12/2024 1 850 |
| Obligations rattachées à l’exploitation des carrières | Obligations rattachées à l’exploitation des carrières 31/12/2025 104 |
Obligations rattachées à l’exploitation des carrières 31/12/2024 114 |
Les obligations d’achat et d’investissement concernent principalement les projets d’énergie renouvelable de Cobra IS pour 1 221 millions d’euros au 31 décembre 2025 (838 millions d’euros au 31 décembre 2024). Cette hausse traduit l’obtention de nouveaux projets photovoltaïques aux États-Unis, en Espagne et en Australie.
VINCI Energies, VINCI Concessions, VINCI Immobilier et VINCI Autoroutes contribuent également, dans une moindre mesure, à ces obligations à hauteur de 450 millions d’euros. Au 31 décembre 2024, les obligations d’investissement incluaient également l’engagement d’achat par VINCI Construction du groupe FM Conway en Angleterre qui a été finalisé début 2025.
Les obligations rattachées à l’exploitation des carrières regroupent les droits de fortage et les contrats de location de carrières de VINCI Construction.
Les engagements hors bilan du Groupe font l’objet d’un reporting spécifique effectué à chaque clôture annuelle et semestrielle. Ils sont présentés, selon l’activité à laquelle ils se rattachent, dans les notes annexes correspondantes.
| (en millions d’euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|
| Autres engagements donnés | Autres engagements donnés 31/12/2025 1 798 |
Autres engagements donnés 31/12/2024 1 567 |
| Autres engagements reçus | Autres engagements reçus 31/12/2025 903 |
Autres engagements reçus 31/12/2024 1 139 |
Ces montants comprennent diverses cautions de nature fiscale et sociale et des sûretés personnelles octroyées en garantie de la bonne exécution des travaux des sociétés concessionnaires décrits en note F.15.1 : Obligations contractuelles d’investissements et de renouvellements.
La révision globale, intervenue en 2025, des accords conclus avec ACS à l’occasion de l’acquisition de Cobra IS a conduit à une modification des garanties reçues par le Groupe, qui explique la variation constatée sur l’exercice.
