| (en millions d’euros) | Exercice 2025 | Exercice 2024 |
|---|---|---|
| Flux nets de trésorerie liés à l’activité | Flux nets de trésorerie liés à l’activitéExercice 202511 886 | Flux nets de trésorerie liés à l’activitéExercice 202411 714 |
| Investissements opérationnels (nets de cessions) | Investissements opérationnels (nets de cessions) Exercice 2025(2 832) |
Investissements opérationnels (nets de cessions) Exercice 2024(2 708) |
| Remboursements des dettes de location et charges financières associées | Remboursements des dettes de location et charges financières associées Exercice 2025(871) |
Remboursements des dettes de location et charges financières associées Exercice 2024(745) |
| Cash-flow opérationnel | Cash-flow opérationnelExercice 20258 183 | Cash-flow opérationnelExercice 20248 261 |
| Investissements de développement (concessions et PPP) | Investissements de développement (concessions et PPP) Exercice 2025(1 173) |
Investissements de développement (concessions et PPP) Exercice 2024(1 453) |
| Cash-flow libre | Cash-flow libreExercice 20257 010 | Cash-flow libreExercice 20246 808 |
| Acquisition de titres de participation (consolidés et non consolidés) | Acquisition de titres de participation (consolidés et non consolidés) Exercice 2025(1 449) |
Acquisition de titres de participation (consolidés et non consolidés) Exercice 2024(5 006)(*) |
| Cession de titres de participation (consolidés et non consolidés) | Cession de titres de participation (consolidés et non consolidés) Exercice 2025290 |
Cession de titres de participation (consolidés et non consolidés) Exercice 2024122 |
| Incidence nette des variations de périmètre, y compris reprise des dettes nettes | Incidence nette des variations de périmètre, y compris reprise des dettes nettes Exercice 2025(360) |
Incidence nette des variations de périmètre, y compris reprise des dettes nettes Exercice 2024(1 806)(*) |
| Autres flux de trésorerie liés aux opérations d’investissements | Autres flux de trésorerie liés aux opérations d’investissements Exercice 2025(345) |
Autres flux de trésorerie liés aux opérations d’investissements Exercice 2024(335) |
| Investissements financiers nets | Investissements financiers netsExercice 2025(1 865) | Investissements financiers netsExercice 2024(7 025) |
| Dividendes reçus des sociétés non consolidées | Dividendes reçus des sociétés non consolidées Exercice 202540 |
Dividendes reçus des sociétés non consolidées Exercice 202441 |
| Investissements financiers nets totaux | Investissements financiers nets totauxExercice 2025(1 825) | Investissements financiers nets totauxExercice 2024(6 984) |
| (en millions d’euros) | Note | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|---|
| Capitaux engagés - actifs | Capitaux engagés - actifs Note
|
Capitaux engagés - actifs31/12/2025107 698 | Capitaux engagés - actifs 31/12/2024 106 583 |
| Immobilisations incorporelles du domaine concédé | Immobilisations incorporelles du domaine concédé Note 13 |
Immobilisations incorporelles du domaine concédé 31/12/202529 007 |
Immobilisations incorporelles du domaine concédé 31/12/2024 29 672 |
| - Impôts différés sur écarts d’évaluation liés aux regroupements d’entreprises | - Impôts différés sur écarts d’évaluation liés aux regroupements d’entreprises Note
|
- Impôts différés sur écarts d’évaluation liés aux regroupements d’entreprises 31/12/2025(4 500) |
- Impôts différés sur écarts d’évaluation liés aux regroupements d’entreprises 31/12/2024 (4 722) |
| Goodwill brut | Goodwill brut Note 9 |
Goodwill brut 31/12/2025 20 467 |
Goodwill brut 31/12/2024 19 820 |
| Autres immobilisations incorporelles | Autres immobilisations incorporelles Note 17.1 |
Autres immobilisations incorporelles 31/12/202511 258 |
Autres immobilisations incorporelles 31/12/2024 11 786 |
| Immobilisations corporelles | Immobilisations corporelles Note 17.2 |
Immobilisations corporelles 31/12/202516 681 |
Immobilisations corporelles 31/12/2024 15 300 |
| Participations dans les sociétés mises en équivalence | Participations dans les sociétés mises en équivalence Note 10 |
Participations dans les sociétés mises en équivalence 31/12/20251 995 |
Participations dans les sociétés mises en équivalence 31/12/2024 2 105 |
| Autres actifs financiers non courants | Autres actifs financiers non courants Note 11-14-18 |
Autres actifs financiers non courants 31/12/20252 909 |
Autres actifs financiers non courants 31/12/2024 2 743 |
| - Prêts et créances collatéralisés (à plus d’un an) | - Prêts et créances collatéralisés (à plus d’un an) Note 25-27 |
- Prêts et créances collatéralisés (à plus d’un an) 31/12/2025(8) |
- Prêts et créances collatéralisés (à plus d’un an) 31/12/2024 (7) |
| Stocks et travaux en cours | Stocks et travaux en cours Note 19 |
Stocks et travaux en cours 31/12/20251 700 |
Stocks et travaux en cours 31/12/2024 1 772 |
| Clients et autres débiteurs | Clients et autres débiteurs Note 19 |
Clients et autres débiteurs 31/12/202519 504 |
Clients et autres débiteurs 31/12/2024 19 365 |
| Autres actifs courants | Autres actifs courants Note 19 |
Autres actifs courants 31/12/20258 265 |
Autres actifs courants 31/12/2024 8 333 |
| Actifs d’impôt exigible | Actifs d’impôt exigible Note
|
Actifs d’impôt exigible 31/12/2025419 |
Actifs d’impôt exigible 31/12/2024 415 |
| Capitaux engagés - passifs | Capitaux engagés - passifs Note
|
Capitaux engagés - passifs31/12/2025(49 542) | Capitaux engagés - passifs 31/12/2024 (47 182) |
| Provisions courantes | Provisions courantes Note 19 |
Provisions courantes 31/12/2025(8 353) |
Provisions courantes 31/12/2024 (7 828) |
| Fournisseurs | Fournisseurs Note 19 |
Fournisseurs 31/12/2025(14 868) |
Fournisseurs 31/12/2024 (14 463) |
| Autres passifs courants | Autres passifs courants Note 19 |
Autres passifs courants 31/12/2025(25 612) |
Autres passifs courants 31/12/2024 (24 144) |
| Passifs d’impôt exigible | Passifs d’impôt exigible Note
|
Passifs d’impôt exigible 31/12/2025(709) |
Passifs d’impôt exigible 31/12/2024 (746) |
| Total capitaux engagés | Total capitaux engagés Note
|
Total capitaux engagés31/12/202558 156 | Total capitaux engagés 31/12/2024 59 401 |
| (en millions d’euros) | 31/12/2025 | 31/12/2024 |
|---|---|---|
| France | France 31/12/2025 20 894 |
France 31/12/2024 22 545 |
| Royaume-Uni | Royaume-Uni 31/12/2025 13 133 |
Royaume-Uni 31/12/2024 13 217 |
| Espagne | Espagne 31/12/2025 4 769 |
Espagne 31/12/2024 4 621 |
| Portugal | Portugal 31/12/2025 2 490 |
Portugal 31/12/2024 2 412 |
| Autres pays d’Europe | Autres pays d’Europe 31/12/2025 3 154 |
Autres pays d’Europe 31/12/2024 3 131 |
| Total Europe hors France | Total Europe hors France 31/12/2025 23 547 |
Total Europe hors France 31/12/2024 23 381 |
| Total Europe | Total Europe 31/12/2025 44 440 |
Total Europe 31/12/2024 45 926 |
| Amérique du Nord | Amérique du Nord 31/12/2025 3 656 |
Amérique du Nord 31/12/2024 4 111 |
| dont États-Unis | dont États-Unis 31/12/2025 3 292 |
dont États-Unis 31/12/2024 3 545 |
| Amérique centrale et du Sud | Amérique centrale et du Sud 31/12/2025 10 120 |
Amérique centrale et du Sud 31/12/2024 9 179 |
| Afrique | Afrique 31/12/2025 (201) |
Afrique 31/12/2024 (287) |
| Asie-Pacifique et Moyen-Orient | Asie-Pacifique et Moyen-Orient 31/12/2025 141 |
Asie-Pacifique et Moyen-Orient 31/12/2024 473 |
| Total capitaux engagés | Total capitaux engagés 31/12/2025 58 156 |
Total capitaux engagés 31/12/2024 59 401 |
Au 31 décembre 2025, les capitaux engagés du Groupe dans les pays de la zone euro s’élèvent à 28,3 milliards d’euros (dont France : 20,9 milliards d’euros) et représentent 49 % du total (29,8 milliards d’euros, soit 50 % du total en 2024).
