| (en millions d’euros) | 2025 | % CA(*) | 2024 | % CA(*) | Variation 2025/2024 |
|---|---|---|---|---|---|
| Concessions | Concessions 2025 8 169 |
Concessions % CA (*)66,9 % |
Concessions 2024 7 773 |
Concessions % CA (*)66,7 % |
Concessions Variation 2025/2024 397 |
| VINCI Autoroutes | VINCI Autoroutes 2025 4 784 |
VINCI Autoroutes % CA (*)71,0 % |
VINCI Autoroutes 2024 4 662 |
VINCI Autoroutes % CA (*)70,8 % |
VINCI Autoroutes Variation 2025/2024 122 |
| VINCI Airports | VINCI Airports 2025 3 042 |
VINCI Airports % CA (*)63,4 % |
VINCI Airports 2024 2 883 |
VINCI Airports % CA (*)63,7 % |
VINCI Airports Variation 2025/2024 159 |
| Autres concessions | Autres concessions 2025 344 |
Autres concessions % CA (*)- |
Autres concessions 2024 228 |
Autres concessions % CA (*)- |
Autres concessions Variation 2025/2024 116 |
| Services à l’énergie | Services à l’énergie 2025 2 805 |
Services à l’énergie % CA (*)9,5 % |
Services à l’énergie 2024 2 496 |
Services à l’énergie % CA (*)9,1 % |
Services à l’énergie Variation 2025/2024 309 |
| VINCI Energies | VINCI Energies 2025 2 019 |
VINCI Energies % CA (*)9,3 % |
VINCI Energies 2024 1 794 |
VINCI Energies % CA (*)8,8 % |
VINCI Energies Variation 2025/2024 226 |
| Cobra IS | Cobra IS 2025 786 |
Cobra IS % CA (*)9,8 % |
Cobra IS 2024 702 |
Cobra IS % CA (*)9,9 % |
Cobra IS Variation 2025/2024 84 |
| Construction | Construction 2025 2 194 |
Construction % CA (*)6,6 % |
Construction 2024 1 988 |
Construction % CA (*)6,0 % |
Construction Variation 2025/2024 206 |
| VINCI Construction | VINCI Construction 2025 2 133 |
VINCI Construction % CA (*)6,6 % |
VINCI Construction 2024 1 985 |
VINCI Construction % CA (*)6,2 % |
VINCI Construction Variation 2025/2024 148 |
| VINCI Immobilier | VINCI Immobilier 2025 61 |
VINCI Immobilier % CA (*)5,5 % |
VINCI Immobilier 2024 2 |
VINCI Immobilier % CA (*)0,2 % |
VINCI Immobilier Variation 2025/2024 58 |
| Holdings | Holdings 2025 339 |
Holdings % CA (*)- |
Holdings 2024 432 |
Holdings % CA (*)- |
Holdings Variation 2025/2024 (94) |
| Ebitda | Ebitda 2025 13 507 |
Ebitda % CA (*)18,1 % |
Ebitda 2024 12 689 |
Ebitda % CA (*)17,7 % |
Ebitda Variation 2025/2024 818 |
(*) Hors chiffre d’affaires travaux hors Groupe des filiales concessionnaires.
La variation du besoin en fonds de roulement lié à l’activité et des provisions courantes a généré un flux de trésorerie positif de 2 496 millions d’euros en 2025 (2 311 millions d’euros en 2024). Cette nouvelle amélioration du besoin en fonds de roulement (+ 1 820 millions d’euros) est le fruit notamment des politiques menées dans tous les métiers – particulièrement dans la construction – pour améliorer les process d’encaissement des créances clients. Elle traduit également une hausse des provisions courantes de 675 millions d’euros.
Les impôts payés s’élèvent à 3 005 millions d’euros en 2025. La hausse de 785 millions d’euros par rapport à 2024 (2 220 millions d’euros) résulte notamment du paiement en décembre 2025 de la contribution exceptionnelle sur l’impôt sur les bénéfices des grandes entreprises en France pour 425 millions d’euros.
Les intérêts financiers nets payés s’élèvent à 1 318 millions d’euros (1 177 millions d’euros en 2024).
Les flux de trésorerie liés à l’activité ressortent ainsi à 11,9 milliards d’euros, en hausse de 0,2 milliard d’euros par rapport à ceux de 2024 (11,7 milliards d’euros).
Les investissements opérationnels, nets des cessions, sont en hausse de près de 5 % par rapport à 2024, à 2 832 millions d’euros (2 708 millions d’euros en 2024). Ils comprennent notamment 881 millions d’euros investis par VINCI Construction (921 millions d’euros en 2024) et 1 232 millions d’euros par Cobra IS (1 220 millions d’euros en 2024), dont 852 millions d’euros dans des projets d’énergie renouvelable (637 millions d’euros en 2024).
Après prise en compte des remboursements de dettes de location et des charges financières associées pour 871 millions d’euros (745 millions d’euros en 2024), le cash-flow opérationnel(*) ressort en légère baisse (– 0,9 %) à près de 8,2 milliards d’euros (8,3 milliards d’euros en 2024).
Les investissements de développement dans les concessions et les partenariats public-privé (PPP) se sont élevés à 1 173 millions d’euros (1 453 millions d’euros en 2024). Ils comprennent 565 millions d’euros investis par VINCI Autoroutes (604 millions d’euros en 2024), 263 millions d’euros par VINCI Airports (445 millions d’euros en 2024), concernant notamment le groupe aéroportuaire mexicain OMA et les aéroports d’Amazonie, ainsi que 327 millions d’euros investis par Cobra IS, notamment dans des PPP de lignes de transmission électrique à haute tension au Brésil (349 millions d’euros en 2024).
Le cash-flow libre(*) atteint un nouveau record de 7,0 milliards d’euros (6,8 milliards d’euros en 2024), en dépit de la surcharge d’impôt sur les sociétés en France décaissée en fin d’année 2025(**). À fiscalité constante, le cash-flow libre aurait atteint 7,4 milliards d’euros, soit une hausse de 9 % par rapport à 2024. VINCI Autoroutes a dégagé un cash-flow libre de 2,6 milliards d’euros, en hausse de 0,1 milliard d’euros par rapport à 2024 malgré l’alourdissement de la fiscalité(**). Le cash-flow libre de VINCI Airports atteint un niveau historique de 1,2 milliard d’euros, en hausse de près de 200 millions d’euros. La génération de cash-flow libre de VINCI Energies ressort à 1,6 milliard d’euros, proche du record atteint en 2024. Le cash-flow libre de Cobra IS est négatif (– 365 millions d’euros), conséquence de la hausse des investissements réalisés dans la production d’électricité d’origine photovoltaïque. Le cash-flow libre de VINCI Construction a atteint un record historique à 1,4 milliard d’euros, soit près du double du niveau atteint en 2024. Cette performance exceptionnelle traduit un niveau d’encaissements clients particulièrement élevé en fin d’année.
Les investissements financiers, nets des cessions(***) et les autres flux d’investissements représentent un montant total de 1,9 milliard d’euros. Les principales opérations sont présentées au paragraphe 1 : Faits marquants de la période. Ces opérations ont représenté un montant total (y compris l’endettement financier net des sociétés acquises) de 0,4 milliard d’euros pour les concessions, de 0,4 milliard d’euros pour VINCI Energies, de 0,7 milliard d’euros pour VINCI Construction et de 0,3 milliard d’euros pour VINCI SA avec le paiement du solde définitif de l’earn-out de Cobra IS à ACS.
En 2024, les investissements financiers s’étaient élevés à 7,0 milliards d’euros, portant principalement sur : l’extension de trente ans de la durée de la concession d’Aerodom, les acquisitions de 50,01 % de l’aéroport d’Édimbourg et de 20 % de celui de Budapest chez VINCI Airports ; l’acquisition de Northwest Parkway à Denver par VINCI Highways.
