| (en millions d’euros) | 31/12/2023 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Juste valeur au bilan | Notionnel | < 1 an | entre 1 et 2 ans | entre 2 et 5 ans | > 5 ans | |
| Change à terme | 5 | 23 | 23 | - | - | - |
| Couverture de flux de trésorerie(*) | 5 | 23 | 23 | - | - | - |
| Swaps de devises (yc cross currency swaps) | (15) | 1 272 | 142 | 124 | 773 | 233 |
| Change à terme | 1 | 96 | 96 | - | - | - |
| Couverture d’investissement net(*) | (14) | 1 368 | 238 | 124 | 773 | 233 |
| Swaps de devises (yc cross currency swaps) | (12) | 481 | 76 | 93 | 309 | 3 |
| Change à terme | (1) | 374 | 374 | - | - | - |
| Dérivés de change non qualifiés comptablement de couverture | (13) | 855 | 450 | 93 | 309 | 3 |
| Total instruments dérivés de change | (21) | 2 246 | 711 | 217 | 1 082 | 236 |
(*) Les variations de juste valeur sont comptabilisées en autres éléments du résultat global (OCI) pour la « part efficace » et en compte de résultat de la période pour la « part inefficace ».
Détail des couvertures qualifiées dans une relation de couverture d’investissement net à l’étranger
Le tableau suivant présente les principales couvertures de risque patrimonial du Groupe :
| (en millions d’euros) | 31/12/2024 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Devises | GBP (livre sterling) | USD (dollar américain) | MXN (peso mexicain) | SGD (dollar singapourien) | CAD (dollar canadien) |
| Notionnel des dérivés qualifiés en NIH | 1 102 | 449 | - | 102 | 63 |
| Nominal des dettes qualifiées en NIH | 965 | 544 | 406 | - | - |
NB : NIH : Net investment hedge, couverture de risque patrimonial.
Le Groupe couvre l’actif net de ses principales filiales en devise étrangère, notamment ses filiales ayant pour monnaie fonctionnelle le dollar américain (USD), la livre sterling (GBP), le peso mexicain (MXN), le dollar singapourien (SGD), le dollar canadien (CAD).
Analyse de l’exposition au risque de change opérationnel
Le tableau suivant présente les principales expositions au risque de change au 31 décembre 2024 :
| (en millions d’euros) | 31/12/2024 | |||
|---|---|---|---|---|
| Devises | CAD (dollar canadien) | USD (dollar américain) | GBP (livre sterling) | CZK (couronne tchèque) |
| Cours de clôture (€/devises) | 1,495 | 1,039 | 0,829 | 25 |
| Exposition | 268 | 186 | 99 | 25 |
| Couverture | (31) | (91) | (42) | - |
| Position nette | 237 | 95 | 57 | 25 |
Compte tenu d’une exposition résiduelle sur certains actifs non couverts, une appréciation de 10 % des devises ci-dessus par rapport à l’euro aurait un impact positif de 46 millions d’euros sur le résultat avant impôt.
Détail des produits dérivés de change liés aux flux opérationnels
Les opérations de dérivés de change réalisées par le Groupe notamment pour la couverture de ses flux opérationnels s’analysent comme suit au 31 décembre 2024 :
| (en millions d’euros) | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Devises | USD/BRL(*) | PLN(**) /EUR | CHF/EUR | GBP/EUR | USD/EUR |
| Juste valeur | 19 | 1 | - | (1) | (4) |
| Notionnel | 117 | 53 | 28 | 42 | 205 |
| Maturité moyenne (en mois) | 3 | 15 | 16 | 9 | 11 |
| Achat/Vente | Achat | Vente | Achat/Vente | Achat/Vente | Achat/Vente |
VINCI est exposé à des risques de crédit en cas de défaillance de ses clients, ainsi qu’au risque de contrepartie dans le cadre du placement de ses disponibilités (soldes créditeurs de banque, titres de créances négociables, dépôts à terme et valeurs mobilières de placement essentiellement), de la souscription de produits dérivés, des engagements reçus (cautions et garanties reçues), des autorisations de crédit non utilisées et de créances financières.
Le Groupe a mis en place des procédures pour encadrer et limiter le risque de crédit et le risque de contrepartie.
Clients
Environ un tiers du chiffre d’affaires consolidé est réalisé auprès de clients publics ou parapublics. Par ailleurs, VINCI considère que la concentration du risque de crédit lié aux comptes clients est limitée du fait du grand nombre de clients et de leur dispersion géographique. Aucun client ne représente plus de 10 % du chiffre d’affaires de VINCI. À l’export, le risque de non-paiement est couvert, dans la mesure du possible, par des assurances appropriées (Coface, crédits documentaires, autres assurances). Les informations sont présentées dans la note H.19.2 : Analyse des créances clients.
