| 31/12/2023 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d’euros) | Juste valeur | Notionnel | < 1 an | entre 1 et 2 ans | entre 2 et 5 ans | > 5 ans |
| Swaps de taux d’intérêt receveur taux variable et payeur taux fixe (yc cross currency swaps) | 14 | 11 330 | 4 411 | 5 639 | 666 | 614 |
| Options de taux (Cap, Floor, Collar) | (8) | 1 472 | 10 | 1 460 | 2 | - |
| Total dérivés de taux qualifiés comptablement de couverture de flux de trésorerie | 6 | 12 803 | 4 421 | 7 099 | 668 | 614 |
| dont couverture de flux de trésorerie certains | 6 | 12 803 | 4 421 | 7 099 | 668 | 614 |
Le tableau suivant indique les périodes au cours desquelles le Groupe s’attend à ce que les montants inscrits en capitaux propres au 31 décembre 2024, au titre des produits dérivés qualifiés de couverture de flux de trésorerie, impactent le résultat :
| Situation au 31/12/2024 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d’euros) | Montant inscrit en capitaux propres des sociétés contrôlées | Montant repris en compte de résultat | |||
| < 1 an | entre 1 et 2 ans | entre 2 et 5 ans | > 5 ans | ||
| Total dérivés de taux qualifiés comptablement de couverture de flux de trésorerie | (36) | (20) | 2 | 0 | (19) |
| dont dérivés en vie | 12 | (15) | 7 | 15 | 5 |
| dont dérivés dénoués | (48) | (5) | (5) | (15) | (24) |
| Swaps de taux d’intérêt | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d’euros) | Juste valeur | Notionnel | < 1 an | entre 1 et 2 ans | entre 2 et 5 ans | > 5 ans |
| 31/12/2024 | (1) | 213 | 138 | - | - | 75 |
| 31/12/2023 | (1) | 100 | 25 | - | - | 75 |
Au 31 décembre 2024, les opérations non qualifiées de couverture correspondent principalement aux couvertures d’un emprunt CMS (Constant Maturity Swap) et de billets de trésorerie.
Nature des risques de change auxquels le Groupe est exposé
Le chiffre d’affaires de VINCI est réalisé à 62 % dans la zone euro. Les contrats en dehors de la zone euro sont généralement exécutés en devises locales s’agissant de l’activité des filiales locales, et le plus souvent en euros et en dollars, lorsqu’il s’agit de grands chantiers à l’exportation. L’exposition du Groupe au risque de change est donc limitée.
La politique de gestion du risque de change de VINCI consiste à couvrir le risque transactionnel lié aux flux commerciaux ou financiers des filiales libellés dans des devises autres que leur monnaie fonctionnelle.
Le risque de change patrimonial fait l’objet d’une analyse au cas par cas en fonction notamment des coûts d’emprunt dans la devise concernée et de la visibilité sur les flux financiers de l’actif concerné.
Détail des produits dérivés de change liés à l’endettement financier net
Les opérations de dérivés de change réalisées par le Groupe, notamment pour la couverture de ses opérations financières, s’analysent comme suit :
| 31/12/2024 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d’euros) | Juste valeur au bilan | Notionnel | < 1 an | entre 1 et 2 ans | entre 2 et 5 ans | > 5 ans |
| Change à terme | 0 | 3 | 3 | - | - | - |
| Couverture de flux de trésorerie(*) | 0 | 3 | 3 | - | - | - |
| Swaps de devises (yc cross currency swaps) | (72) | 1 215 | 193 | 146 | 635 | 241 |
| Change à terme | (9) | 589 | 416 | 173 | - | - |
| Couverture d’investissement net(*) | (81) | 1 804 | 608 | 319 | 635 | 241 |
| Swaps de devises (yc cross currency swaps) | 2 | 479 | 95 | 99 | 228 | 59 |
| Change à terme | (1) | 147 | 142 | 5 | - | - |
| Dérivés de change non qualifiés comptablement de couverture | 2 | 627 | 237 | 105 | 228 | 59 |
| Total instruments dérivés de change | (80) | 2 434 | 848 | 424 | 863 | 300 |
(*) Les variations de juste valeur sont comptabilisées en autres éléments du résultat global (OCI) pour la « part efficace » et en compte de résultat de la période pour la « part inefficace ».
