Document d'enregistrement universel 2024

Informations générales et éléments financiers

25.3 Notations de crédit et covenants financiers

Notations de crédit

Au 31 décembre 2024, le Groupe dispose des notations de crédit suivantes :

    Notation
  Agence Long terme Perspective Court terme
VINCI SA Standard & Poor’s A – Stable A2
Moody’s A3 Stable P2
ASF Standard & Poor’s A – Stable A2
Moody’s A3 Stable P2
Cofiroute Standard & Poor’s A – Stable A2
Gatwick Funding Limited(*) Standard & Poor’s BBB+ Stable  
Moody’s Baa2 Positive  
Fitch BBB + Stable  

Au cours de l’année 2024, les agences de notation ont procédé aux révisions ou confirmations suivantes :

  • VINCI SA : Moody’s a confirmé en juin 2024 sa notation long terme à A3 et Standard & Poor’s a maintenu en juillet 2024 sa notation à A– avec perspective stable ;
  • ASF : Moody’s a confirmé en juin 2024 sa notation A3 avec perspective stable et Standard & Poor’s a également confirmé en août sa note de A– avec perspective stable ;
  • Cofiroute : Standard & Poor’s a également confirmé en août sa note de A– avec perspective stable ;
  • Gatwick Funding Limited : Moody’s a rehaussé en janvier 2024 sa perspective à positive (précédemment stable) tout en maintenant sa note long terme à Baa2. Standard & Poor’s a également rehaussé sa notation long terme à BBB+ (précédemment BBB).

Covenants financiers

Certains contrats de financement comportent des clauses de remboursement anticipé en cas de non-respect de ratios financiers (voir note J.25.1 : Détail des dettes financières long terme par pôles de métier). Ces clauses de remboursement portent sur le respect de plusieurs ratios, dont les principaux sont le taux de couverture de la dette, le ratio de couverture des intérêts et le ratio entre la dette nette et l’Ebitda.

Le Groupe suit régulièrement l’évolution de ces covenants financiers et porte une attention particulière aux contrats de financement qui pourraient présenter à court ou moyen terme des risques de non-respect des ratios financiers. Des négociations sont menées le cas échéant avec les prêteurs pour prévenir les cas de défaut potentiels liés à ces non-respects.

À la clôture, l’ensemble des ratios était respecté, et le Groupe n’avait pas identifié de risque de non-respect pouvant mener à un reclassement de la dette concernée en passif courant.

26. Informations relatives à la trésorerie nette gérée et aux ressources disponibles

Principes comptables

La trésorerie et les équivalents de trésorerie comprennent les comptes courants bancaires, des placements à court terme liquides et soumis à un risque négligeable de variation de valeur. Les équivalents de trésorerie comprennent des OPCVM monétaires et des certificats de dépôts dont la maturité n’excède pas trois mois à l’origine. Les découverts bancaires sont exclus des disponibilités et sont présentés au bilan en dettes financières courantes.

Les actifs financiers de gestion de trésorerie comprennent des titres monétaires et obligataires et des parts d’OPCVM placés avec un horizon de gestion à court terme, ne respectant pas les critères de qualification d’équivalents de trésorerie définis par la norme IAS 7. Ils sont évalués et comptabilisés à leur juste valeur. Les variations de valeur sont comptabilisées en résultat. Les achats et ventes d’actifs financiers de gestion de trésorerie sont comptabilisés à la date de transaction.

Au 31 décembre 2024, le Groupe dispose d’un montant de 19,6 milliards d’euros de ressources disponibles, dont une trésorerie nette gérée de 13,1 milliards d’euros et une ligne de crédit bancaire à moyen terme confirmée non utilisée de 6,5 milliards d’euros. Ces ressources disponibles permettent au Groupe de gérer son risque de liquidité (voir note J.25.2 : Analyse de l’échéancier de l’endettement financier net).