Document d'enregistrement universel 2024

L’ensemble de ces flux, ainsi qu’une incidence négative des variations de change et de la variation de juste valeur des instruments dérivés, se sont traduits par une hausse de l’endettement financier net sur l’exercice de 4,3 milliards d’euros, le portant ainsi à 20,4 milliards d’euros au 31 décembre 2024.

1.6 Bilan et endettement financier net

Les actifs non courants s’élèvent à 76,7 milliards d’euros au 31 décembre 2024 (68,0 milliards d’euros au 31 décembre 2023). Par pôle, ils se répartissent ainsi : 50,2 milliards d’euros pour la branche concessions (44,0 milliards d’euros à fin 2023), 9,5 milliards d’euros pour VINCI Energies (8,6 milliards d’euros au 31 décembre 2023), 8,4 milliards d’euros pour Cobra IS (7,6 milliards d’euros fin 2023) et 7,4 milliards d’euros pour VINCI Construction (6,7 milliards d’euros au 31 décembre 2023). L’augmentation de la période traduit les investissements réalisés notamment par VINCI Concessions, VINCI Energies et Cobra IS.

Après prise en compte d’un excédent net de fonds de roulement, principalement localisé dans les pôles VINCI Construction, VINCI Energies et Cobra IS, de 15,4 milliards d’euros, en augmentation de 2,0 milliards d’euros sur douze mois, les capitaux engagés du Groupe s’élèvent à 59,4 milliards d’euros au 31 décembre 2024 (52,9 milliards d’euros à fin 2023).

Les capitaux engagés de la branche concessions représentent 47,7 milliards d’euros, soit 80 % du total se répartissant entre VINCI Airports (24,7 milliards d’euros) et VINCI Autoroutes (17,6 milliards d’euros). Cobra IS représente 8 % des capitaux engagés au 31 décembre 2024, soit 4,9 milliards d’euros. Ceux de VINCI Energies s’élèvent à 4,3 milliards d’euros, soit 7 % du total. Les capitaux engagés de VINCI Immobilier s’élèvent à 1,4 milliard d’euros et ceux de VINCI Construction à 0,7 milliard d’euros au 31 décembre 2024.

Les capitaux propres consolidés du Groupe s’établissent à 34,0 milliards d’euros au 31 décembre 2024, en hausse de 2,0 milliards d’euros par rapport au 31 décembre 2023. Ils comprennent les intérêts minoritaires pour 4,1 milliards d’euros, qui concernent essentiellement les aéroports Londres Gatwick et d’Édimbourg et le groupe aéroportuaire mexicain OMA. Le nombre d’actions composant le capital, y compris les actions autodétenues, s’élève à 581 816 830 au 31 décembre 2024 (589 048 647 au 31 décembre 2023). L’autodétention représente 3,3 % du capital au 31 décembre 2024 (3,1 % au 31 décembre 2023). VINCI a procédé, en juin et en décembre 2024, à deux opérations de réduction du capital social par voie d’annulation d’un total de 13,8 millions d’actions autodétenues.

L’endettement financier net consolidé s’élève à 20,4 milliards d’euros au 31 décembre 2024 (16,1 milliards d’euros au 31 décembre 2023). Il se décompose entre des dettes financières brutes à long terme de 33,5 milliards d’euros (29,3 milliards d’euros au 31 décembre 2023) et une trésorerie nette gérée de 13,1 milliards d’euros (13,2 milliards d’euros au 31 décembre 2023). L’endettement net de la branche concessions, y compris ses holdings, s’élève à 31,7 milliards d’euros, en hausse de 3,0 milliards d’euros par rapport au 31 décembre 2023, conséquence notamment des opérations de croissance externe de la période, partiellement financées par une augmentation de capital de VINCI SA d’un montant de 1,5 milliard d’euros. VINCI Energies, Cobra IS et VINCI Construction affichent un excédent financier net de 5,4 milliards d’euros (contre un excédent financier net de 4,9 milliards d’euros fin 2023). Les holdings et autres activités présentent un excédent financier net de 5,9 milliards d’euros (7,7 milliards d’euros fin 2023). Cet excédent comprend à hauteur de 10,1 milliards d’euros le solde net entre les prêts consentis aux filiales du Groupe et les placements réalisés par celles-ci en interne.

Le ratio endettement financier net/fonds propres s’établit à 0,6 au 31 décembre 2024 (0,5 au 31 décembre 2023). L’endettement financier net rapporté à l’Ebitda s’établit à 1,6 à fin décembre 2024 (1,3 au 31 décembre 2023).

La liquidité du Groupe au 31 décembre 2024 ressort à 19,6 milliards d’euros (21,2 milliards d’euros au 31 décembre 2023). Elle se répartit entre une trésorerie nette gérée de 13,1 milliards d’euros et une ligne de crédit bancaire confirmée et non utilisée par VINCI SA de 6,5 milliards d’euros, dont l’échéance a été portée à janvier 2030. Par ailleurs, l’aéroport Londres Gatwick bénéficie d’une ligne de crédit revolver d’un montant de 300 millions de livres sterling, à échéance juin 2025, non utilisée au 31 décembre 2024, et Cobra IS de diverses lignes de crédit bancaire pour un montant total de 1,2 milliard d’euros, dont 0,6 milliard d’euros sont utilisés.