Détail des produits dérivés de change liés à l’endettement financier net
Les opérations de dérivés de change réalisées par le Groupe, notamment pour la couverture de ses opérations financières, s’analysent comme suit :
| non-inclus | 31/12/2023 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d’euros) | Juste valeur au bilan | Notionnel | < 1 an | entre 1 et 2 ans | entre 2 et 5 ans | > 5 ans |
| Change à terme | 5 | 23 | 23 | - | - | - |
| Couverture de flux de trésorerie(*) | 5 | 23 | 23 | - | - | - |
| Swaps de devises (yc Cross Currency Swaps) | (15) | 1 272 | 142 | 124 | 773 | 233 |
| Change à terme | 1 | 96 | 96 | - | - | - |
| Couverture d’investissement net(*) | (14) | 1 368 | 238 | 124 | 773 | 233 |
| Swaps de devises (yc Cross Currency Swaps) | (12) | 481 | 76 | 93 | 309 | 3 |
| Change à terme | (1) | 374 | 374 | - | - | - |
| Dérivés de change non qualifiés comptablement de couverture | (13) | 855 | 450 | 93 | 309 | 3 |
| Total instruments dérivés de change | (21) | 2 246 | 711 | 217 | 1 082 | 236 |
(*) Les variations de juste valeur sont comptabilisées en autres éléments du résultat global (OCI) pour la « part efficace » et en compte de résultat de la période pour la « part inefficace ».
| non-inclus | 31/12/2022 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d’euros) | Juste valeur au bilan | Notionnel | < 1 an | entre 1 et 2 ans | entre 2 et 5 ans | > 5 ans |
| Change à terme | 4 | 122 | 104 | 17 | - | - |
| Couverture de flux de trésorerie(*) | 4 | 122 | 104 | 17 | - | - |
| Swaps de devises (yc Cross Currency Swaps) | (4) | 2 731 | 247 | 467 | 996 | 1 020 |
| Couverture d’investissement net (*) | (4) | 2 743 | 259 | 467 | 996 | 1 020 |
| Swaps de devises (yc Cross Currency Swaps) | (32) | 670 | 171 | 48 | 450 | - |
| Change à terme | 1 | 405 | 405 | - | - | - |
| Dérivés de change non qualifiés comptablement de couverture | (31) | 1 075 | 576 | 48 | 450 | - |
| Total instruments dérivés de change | (31) | 3 939 | 939 | 533 | 1 446 | 1 020 |
(*) Les variations de juste valeur sont comptabilisées en autres éléments du résultat global (OCI) pour la « part efficace » et en compte de résultat de la période pour la « part inefficace ».
Détail des couvertures qualifiées dans une relation de couverture d’investissement net à l’étranger
Le tableau suivant présente les principales couvertures de risque patrimonial du Groupe :
| (en millions d’euros) | 31/12/2023 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| Devises | GBP (livre sterling) | USD (dollar américain) | MXN (peso mexicain) | SGD (dollar singapourien) | CAD (dollar canadien) |
| Notionnel des dérivés qualifiés en NIH | 552 | 482 | - | 106 | 82 |
| Nominal des dettes qualifiées en NIH | 921 | 651 | 467 | - | - |
: NIH : Net investment hedge, couverture de risque patrimonial.
Le Groupe couvre l’actif net de ses principales filiales en devise étrangère, notamment ses filiales ayant pour monnaie fonctionnelle le dollar américain (USD), la livre sterling (GBP), le peso mexicain (MXN), le dollar singapourien (SGD), le dollar canadien (CAD), le yen (JPY) et les devises scandinaves.
Au 31 décembre 2023, les principales couvertures d’investissement net concernent la couverture des actifs suivants :
Analyse de l’exposition au risque de change opérationnel
Le tableau suivant présente les principales expositions au risque de change au 31 décembre 2023 :
| (en millions d’euros) | 31/12/2023 | |||
|---|---|---|---|---|
| Devises | CAD (dollar canadien) | GBP (livre sterling) | USD (dollar américain) | COP (peso colombien) |
| Cours de clôture (€/devises) | 1,464 | 0,869 | 1,105 | 4 270 |
| Exposition | 371 | 158 | 163 | (44) |
| Couverture | (125) | (22) | (60) | 20 |
| Position nette | 246 | 136 | 103 | (24) |
