Au 31 décembre, les instruments qualifiés de couverture de flux de trésorerie ont les caractéristiques suivantes :
| non-inlcus | 31/12/2023 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d’euros) | Juste valeur | Notionnel | < 1 an | entre 1 et 2 ans | entre 2 et 5 ans | > 5 ans |
| Swaps de taux d’intérêt receveur taux variable et payeur taux fixe (yc Cross Currency Swaps) | 14 | 11 330 | 4 411 | 5 639 | 666 | 614 |
| Options de taux (Cap, Floor, Collar) | (8) | 1 472 | 10 | 1 460 | 2 | - |
| Total dérivés de taux qualifiés comptablement de couverture de flux de trésorerie | 6 | 12 803 | 4 421 | 7 099 | 668 | 614 |
| dont couverture de flux de trésorerie certains | 6 | 12 803 | 4 421 | 7 099 | 668 | 614 |
| non-inlcus | 31/12/2022 | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d’euros) | Juste valeur | Notionnel | < 1 an | entre 1 et 2 ans | entre 2 et 5 ans | > 5 ans |
| Swaps de taux d’intérêt receveur taux variable et payeur taux fixe (yc Cross Currency Swaps) | 324 | 2 868 | 278 | 164 | 980 | 1 446 |
| Options de taux (Cap, Floor, Collar) | - | 16 | 5 | 5 | 6 | - |
| Total dérivés de taux qualifiés comptablement de couverture de flux de trésorerie | 324 | 2 884 | 283 | 169 | 986 | 1 446 |
| dont couverture de flux de trésorerie certains | 324 | 2 884 | 283 | 169 | 986 | 1 446 |
Le tableau suivant indique les périodes au cours desquelles le Groupe s’attend à ce que les montants inscrits en capitaux propres au 31 décembre 2023, au titre des produits dérivés qualifiés de couverture de flux de trésorerie, impactent le résultat :
| non-inclus | Situation au 31/12/2023 | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| non-inclus | Montant inscrit en capitaux propres des sociétés contrôlées | Montant repris en compte de résultat | |||
| (en millions d’euros) | < 1 an | entre 1 et 2 ans | entre 2 et 5 ans | > 5 ans | |
| Total dérivés de taux qualifiés comptablement de couverture de flux de trésorerie | (47) | (8) | (10) | (7) | (22) |
| dont dérivés en vie | 6 | (3) | (5) | 7 | 6 |
| dont dérivés dénoués | (53) | (5) | (5) | (15) | (29) |
27.1.3 Description des opérations non qualifiées de couverture
| non-inclus | Swaps de taux d’intérêt | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| (en millions d’euros) | Juste valeur | Notionnel | < 1 an | entre 1 et 2 ans | entre 2 et 5 ans | > 5 ans |
| 31/12/2023 | (1) | 100 | 25 | - | - | 75 |
| 31/12/2022 | (5) | 2 297 | 2 222 | - | - | 75 |
Au 31 décembre 2023, les opérations non qualifiées de couverture correspondent principalement aux couvertures d’un emprunt CMS et de billets de trésorerie.
Nature des risques de change auxquels le Groupe est exposé
Le chiffre d’affaires de VINCI est réalisé à environ 60 % dans la zone euro. Les contrats en dehors de la zone euro sont généralement exécutés en devises locales s’agissant de l’activité des filiales locales, et le plus souvent en euros et en dollars, lorsqu’il s’agit de grands chantiers à l’exportation. L’exposition du Groupe au risque de change est donc limitée.
La politique de gestion du risque de change de VINCI consiste à couvrir le « risque transactionnel » lié aux flux commerciaux ou financiers des filiales libellés dans des devises autres que leur monnaie fonctionnelle.
La stratégie du Groupe vise par ailleurs à minimiser le risque de change patrimonial. Un suivi régulier permet d’ajuster le niveau de couverture aux expositions en devises des actifs nets détenus. Chaque nouvel investissement fait l’objet d’une analyse de risque pour décider ou non de la couverture, qui prend la forme de financements en euros transformés en devises ou de financements directement en devises.
