DOCUMENT D'ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2023

1.6 Bilan et endettement financier net

Les actifs non courants s’élèvent à 68,0 milliards d’euros au 31 décembre 2023 (65,5 milliards d’euros au 31 décembre 2022). Par pôle, ils se répartissent ainsi : 44,0 milliards d’euros pour la branche concessions (42,9 milliards d’euros à fin 2022), 8,6 milliards d’euros pour VINCI Energies (8,2 milliards d’euros au 31 décembre 2022), 7,6 milliards d’euros pour Cobra IS (6,9 milliards d’euros fin 2022) et 6,7 milliards d’euros pour VINCI Construction (6,5 milliards d’euros au 31 décembre 2022).

L’augmentation de la période résulte principalement des acquisitions de VINCI Highways au Brésil et en Colombie, d’une accélération des investissements de VINCI Airports au Mexique, au Royaume-Uni et en Serbie, des opérations de croissance externe de VINCI Energies, et des investissements de Cobra IS dans les énergies renouvelables.

Après prise en compte d’un excédent net de fonds de roulement, principalement localisé dans les pôles VINCI Construction, VINCI Energies et Cobra IS, de 15,2 milliards d’euros, en augmentation de 2,1 milliards d’euros sur douze mois, les capitaux engagés du Groupe s’élèvent à 52,9 milliards d’euros au 31 décembre 2023 (52,5 milliards d’euros à fin 2022).

Les capitaux engagés de la branche concessions représentent 41,3 milliards d’euros, soit 78 % du total se répartissant entre VINCI Autoroutes (18,3 milliards d’euros) et VINCI Airports (19,3 milliards d’euros). VINCI Energies représente 8,3 % des capitaux engagés au 31 décembre 2023, soit 4,4 milliards d’euros. Ceux de Cobra IS s’élèvent à près de 4,8 milliards d’euros, soit 9,0 % du total. Les capitaux engagés de VINCI Construction s’élèvent à 0,3 milliard d’euros au 31 décembre 2023 et ceux de VINCI Immobilier à 1,5 milliard d’euros.

Les capitaux propres consolidés du Groupe s’établissent à 32,0 milliards d’euros au 31 décembre 2023, en hausse de 2,6 milliards d’euros par rapport au 31 décembre 2022. Ils comprennent les intérêts minoritaires pour 3,9 milliards d’euros, qui concernent essentiellement l’aéroport Londres Gatwick et le groupe aéroportuaire mexicain OMA (3,5 milliards d’euros au 31 décembre 2022). Le nombre d’actions composant le capital, y compris les actions autodétenues, s’élève à 589 048 647 au 31 décembre 2023 (589 387 330 au 31 décembre 2022). L’autodétention représente 3,1 % du capital au 31 décembre 2023 (4,4 % au 31 décembre 2022). VINCI a procédé, fin décembre 2023, à une réduction du capital social par voie d’annulation de 8,7 millions d’actions autodétenues.

L’endettement financier net consolidé s’élève à 16,1 milliards d’euros au 31 décembre 2023 (18,5 milliards d’euros au 31 décembre 2022). Il se décompose entre des dettes financières brutes à long terme de 29,3 milliards d’euros (27,8 milliards d’euros au 31 décembre 2022) et une trésorerie nette gérée de 13,2 milliards d’euros (9,2 milliards d’euros au 31 décembre 2022). L’endettement net de la branche concessions, y compris ses holdings, s’élève à 28,7 milliards d’euros, en baisse de 3,0 milliards d’euros par rapport au 31 décembre 2022, conséquence notamment d’une augmentation de capital de VINCI Concessions par VINCI SA de 1,6 milliard d’euros. VINCI Energies, Cobra IS et VINCI Construction affichent un excédent financier net de près de 4,9 milliards d’euros (contre un excédent financier net de 3,7 milliards d’euros fin 2022). Les holdings et autres activités présentent un excédent financier net de 7,7 milliards d’euros (9,5 milliards d’euros fin 2022). Cet excédent comprend à hauteur de 9,7 milliards d’euros le solde net entre les prêts consentis aux filiales du Groupe et les placements réalisés par celles-ci en interne.

Le ratio endettement financier net/fonds propres s’établit à 0,5 au 31 décembre 2023 (0,6 au 31 décembre 2022). L’endettement financier net rapporté à l’Ebitda s’établit à 1,3 à fin décembre 2023 (1,8 au 31 décembre 2022).

La liquidité du Groupe au 31 décembre 2023 ressort à 21,2 milliards d’euros (20,5 milliards d’euros au 31 décembre 2022). Elle se répartit entre une trésorerie nette gérée de 13,2 milliards d’euros et une ligne de crédit bancaire confirmée et non utilisée par VINCI SA de 8,0 milliards d’euros initialement à échéance novembre 2025 pour sa plus grande partie. Par ailleurs, l’aéroport Londres Gatwick bénéficie d’une ligne de crédit revolver d’un montant de 300 millions de livres sterling, à échéance juin 2025, non utilisée au 31 décembre 2023, et Cobra IS de diverses lignes de crédit bancaire pour un montant total de 1,0 milliard d’euros, dont 0,3 milliard d’euros sont utilisés.

Excédent (endettement) financier net (EFN)