Les valeurs mobilières de placement sont comptabilisées à leur coût d’acquisition et sont éventuellement dépréciées en fin d’exercice lorsque celui-ci est supérieur à la dernière valeur liquidative.
Les emprunts (obligataires, bancaires, intra-groupe) sont inscrits au passif du bilan pour leur valeur nominale. Les frais d’émission attachés sont enregistrés en « Charges à répartir sur plusieurs exercices », les primes de remboursement sont enregistrées à l’actif et les primes d’émission en « Produits constatés d’avance ». Ces trois éléments sont amortis de manière linéaire sur la durée des emprunts correspondants. Les prêts et avances sont comptabilisés à leur valeur nominale. En cas de risque de non-recouvrement, une provision pour dépréciation est constatée.
| (en millions d’euros) | 2022 | 2021 |
|---|---|---|
| Emprunts obligataires | Emprunts obligataires 2022 (6 871) |
Emprunts obligataires 2021 (6 933) |
| Emprunts auprès d’établissements de crédit | Emprunts auprès d’établissements de crédit 2022 (28) |
Emprunts auprès d’établissements de crédit 2021 (13) |
| Intérêts courus sur emprunts obligataires | Intérêts courus sur emprunts obligataires 2022 (51) |
Intérêts courus sur emprunts obligataires 2021 (49) |
| Dettes financières à long terme | Dettes financières à long terme 2022 (6 950) |
Dettes financières à long terme 2021 (6 995) |
| Autres emprunts et dettes financières divers | Autres emprunts et dettes financières divers 2022 (1 932) |
Autres emprunts et dettes financières divers 2021 - |
| Comptes courants de trésorerie des sociétés apparentées | Comptes courants de trésorerie des sociétés apparentées 2022 (4 495) |
Comptes courants de trésorerie des sociétés apparentées 2021 (5 773) |
| Dettes financières à court terme | Dettes financières à court terme 2022 (6 427) |
Dettes financières à court terme 2021 (5 773) |
| Total dettes financières | Total dettes financières 2022 (13 377) |
Total dettes financières 2021 (12 768) |
| Créances rattachées à des participations et prêts | Créances rattachées à des participations et prêts 2022 13 470 |
Créances rattachées à des participations et prêts 2021 13 888 |
| Valeurs mobilières de placement | Valeurs mobilières de placement 2022 1 279 |
Valeurs mobilières de placement 2021 729 |
| Comptes courants de trésorerie des sociétés apparentées | Comptes courants de trésorerie des sociétés apparentées 2022 463 |
Comptes courants de trésorerie des sociétés apparentées 2021 206 |
| Disponibilités | Disponibilités 2022 3 268 |
Disponibilités 2021 2 384 |
| Trésorerie court terme | Trésorerie court terme 2022 5 010 |
Trésorerie court terme 2021 3 319 |
| Excédent/(Endettement) financier net | Excédent/(Endettement) financier net 2022 5 102 |
Excédent/(Endettement) financier net 2021 4 439 |
L’excédent financier net de VINCI a augmenté de 663 millions d’euros, passant de 4 439 millions d’euros au 31 décembre 2021 à 5 102 millions d’euros au 31 décembre 2022.
La variation des dettes financières à long terme résulte des opérations de financement mises en place en 2022 (voir section A : Faits marquants de l’exercice, paragraphe 1, page 379).
Les emprunts sont majoritairement composés d’emprunts obligataires libellés en euros (pour 4 895 millions d’euros), en dollars (pour 1 069 millions de dollars) et en livres sterling (pour 902 millions de livres sterling). Ces emprunts sont assortis de coupons compris entre 0 % et 3,971 % et dont les échéances s’échelonnent de décembre 2023 à mars 2039.
Les émissions obligataires en euros comprennent un green bond de 500 millions d’euros à huit ans, assorti d’un coupon de 0 %, placé en 2020. Cette émission avait permis de diversifier les sources de financement du Groupe, en accédant à une nouvelle base d’investisseurs obligataires spécialistes de la responsabilité environnementale, sociale et de gouvernance (ESG).
En 2022, VINCI a également souscrit à des billets de trésorerie dont l’encours ressort à 1 932 millions d’euros au 31 décembre 2022. Les dettes financières et les créances rattachées à des participations incluent les éventuels écarts de conversion associés.
Les comptes courants de trésorerie des sociétés apparentées figurant à l’actif et au passif du bilan représentent la position de trésorerie du holding vis-à-vis des filiales dans le cadre de la gestion centralisée de la trésorerie du Groupe.
Les valeurs mobilières de placement sont composées pour l’essentiel de certificats de dépôt et d’OPCVM monétaires de maturité généralement inférieure à trois mois, et dont la valeur au bilan est proche de leur valeur liquidative.
Les instruments financiers à terme et les produits dérivés font l’objet d’une évaluation à la clôture de l’exercice. Une provision pour risques est dotée en compte de résultat en cas de perte latente quand les instruments ne sont pas qualifiés de couverture (positions ouvertes isolées). Leurs variations de valeur sont inscrites au bilan en contrepartie de comptes transitoires.
VINCI a recours à des produits dérivés pour couvrir son exposition aux risques de marché sur sa dette financière et pour assurer les besoins de couverture des filiales. Au 31 décembre 2022, les valeurs de marché de ces produits dérivés se décomposaient de la façon suivante :
| (en millions d’euros) | Valeur de marché | Notionnel |
|---|---|---|
| Instruments de taux | ||
| –Swaps de taux | –Swaps de taux Valeur de marché (853) |
–Swaps de taux Notionnel 13 035 |
| –Cross currency swaps | –Cross currency swaps Valeur de marché (2) |
–Cross currency swaps Notionnel 357 |
| Instruments de change | ||
| –Ventes à terme | –Ventes à terme Valeur de marché 46 |
–Ventes à terme Notionnel 2 706 |
| –Cross currency swaps | –Cross currency swaps Valeur de marché (35) |
–Cross currency swaps Notionnel 2 973 |
Au 31 décembre 2022, les positions de change ouvertes isolées sont provisionnées pour un montant de 1 million d’euros (contre 43 millions d’euros au 31 décembre 2021). La reprise de provision effectuée en 2022 concerne essentiellement la couverture des titres de l’aéroport Londres Gatwick.
Les dérivés de taux internes en position ouverte isolée sont des swaps de variabilisation de la dette à taux fixe et génèrent une charge latente de 143 millions d’euros suite à la remontée des taux d’intérêt sur l’exercice.
