Document d'enregistrement universel 2022

La direction Financière veille avec la direction de l’Environnement, dotée de ressources dédiées, à la cohérence entre les engagements pris par le Groupe et leur prise en compte dans les états financiers.

VINCI considère que l’évaluation des risques climatiques est correctement prise en compte et qu’elle est cohérente avec ses engagements pris en la matière. L’intégration de ces éléments n’a pas eu d’impact significatif en 2022 sur les états financiers du Groupe.

3.2 Conséquences du conflit entre l’Ukraine et la Russie et environnement macroéconomique

Conflit entre la Russie et l’Ukraine

Les conséquences financières directes du conflit entre la Russie et l’Ukraine sont limitées pour le Groupe, son exposition à ces deux pays n’étant pas significative. À l’essentiel, VINCI Concessions détient plusieurs participations en Russie : 50 % de la société concessionnaire de la section 0 de l’autoroute Moscou – Saint-Pétersbourg (M11), 40 % d’une société dédiée à l’exploitation des sections 7 et 8 de la même autoroute dans le cadre d’un partenariat public-privé, et 50 % d’une société d’exploitation routière. Ces participations ont été dépréciées en totalité.

Environnement macroéconomique

Dans un contexte géopolitique et économique incertain et volatil, le Groupe est particulièrement vigilant sur les impacts que peuvent avoir l’inflation des coûts, les éventuelles ruptures de certaines chaînes d’approvisionnement et la hausse des taux d’intérêt.

• Dans les branches énergie et construction :Afin de se prémunir de l’inflation, le Groupe a renforcé sa sélectivité dans la prise d’affaires et a pris la décision de ne plus accepter de signer des contrats à moyen ou long terme s’ils n’intègrent pas de formule de révision des prix, sauf dispositions particulières permettant de se protéger contre le risque d’inflation des coûts et sauf cas particuliers.

La majorité des projets du Groupe sont à cycle court, notamment dans les activités récurrentes de VINCI Energies et de Cobra IS et dans les travaux routiers, ce qui permet d’intégrer – dans la mesure du possible - les impacts de l’évolution des coûts dans les devis des nouvelles affaires. Certains contrats à cycle long contiennent des clauses de révision des prix basées sur l’évolution d’indices professionnels. C’est notamment le cas des contrats de construction signés avec le secteur public en France.

S’agissant de la disponibilité des matériaux et équipements nécessaires à l’exécution des chantiers, la diversification des sources d’approvisionnement des entreprises du Groupe – rendue possible par son organisation décentralisée – est un atout dans l’environnement actuel. De plus, afin de se prémunir contre des ruptures d’approvisionnement, les entreprises du Groupe peuvent être amenées à commander par anticipation une partie de leurs fournitures.

• Dans la branche concessions : Les augmentations tarifaires des infrastructures gérées (autoroutes, aéroports) sont généralement déterminées par des dispositions contractuelles, qui prennent en compte le niveau de l’inflation. Celles-ci permettent de compenser, au moins partiellement, ce risque.
• Dans le pôle VINCI Immobilier : La hausse des taux d’intérêt a engendré l’augmentation des coûts d’emprunts. Conjuguée à des prix élevés, la demande des clients particuliers dans le secteur résidentiel est sous pression. De leur côté, les investisseurs dans le secteur non résidentiel (bureaux) exigent désormais des rendements plus élevés.

Enfin, l’environnement macroéconomique actuel a conduit à un durcissement des politiques monétaires à travers le monde et à une hausse des taux d’intérêt. Celle-ci entraîne un renchérissement des conditions de financement du Groupe et de ses filiales. Dans ce contexte, VINCI est particulièrement attentif au maintien d’une bonne liquidité (voir note J. : Financement et gestion des risques financiers).

B. Évolution du périmètre de consolidation

1. Évolution du périmètre de consolidation de l’exercice

Dans le cadre de sa stratégie de développement, le groupe VINCI a poursuivi ses opérations de croissance externe. Les principaux mouvements de la période concernent :

• l’acquisition de 29,99 % du groupe aéroportuaire mexicain OMA, réalisée par VINCI Airports le 7 décembre 2022 ;
• l’acquisition de l’essentiel des activités de services informatiques de Kontron AG par VINCI Energies, le 29 décembre 2022 ;
• les prises de contrôle par VINCI Highways des sociétés TollPlus Inc. et Strait Crossing Development Inc. (SCDI).

Les autres mouvements de la période sont constitués en particulier du rachat d’une trentaine de sociétés par VINCI Energies, principalement en Europe, ainsi que de la reprise de 12 sociétés de construction routière du groupe Northern au Canada par VINCI Construction. Les autres variations de périmètre sont essentiellement liées à des restructurations juridiques au sein du périmètre de VINCI ainsi qu’à l’opération de scission de CFE et de sa filiale DEME.