La majorité des projets du Groupe sont à cycle court, notamment dans les activités de VINCI Energies et dans les travaux routiers, ce qui permet d’intégrer généralement les impacts de l’évolution des coûts dans les devis des nouvelles affaires. Certains contrats à cycle long contiennent des clauses de révision des prix, basées sur l’évolution d’indices professionnels. C’est notamment le cas des contrats de construction signés avec le secteur public en France.
S’agissant de la disponibilité des matériaux et équipements nécessaires à l’exécution des chantiers, la diversification des sources d’approvisionnement des entreprises du Groupe – rendue possible par son organisation décentralisée – est un atout dans l’environnement actuel. De plus, afin de se prémunir contre des ruptures d’approvisionnement, les entreprises du Groupe peuvent être amenées à commander par anticipation une partie de leurs fournitures.
Dans la branche concessions
Les augmentations tarifaires des infrastructures gérées (autoroutes, aéroports) sont généralement déterminées par des dispositions contractuelles, qui prennent en compte le niveau de l’inflation. Celles-ci permettent de compenser, au moins partiellement, ce risque.
La hausse des taux d’intérêt et du coût de la dette a un impact sur le financement et sur la valorisation des actifs de concessions.
Dans l’immobilier :
La hausse des taux d’intérêt a engendré l’augmentation des coûts d’emprunt. Conjuguée à des prix élevés, la demande des clients particuliers dans le secteur résidentiel est sous pression. De leur côté, les investisseurs dans le secteur non résidentiel (bureaux) exigent désormais des rendements plus élevés.
Cyberrisques et fraudes
Le renforcement et l’amélioration continue des dispositifs de sécurité informatique sont une priorité pour le Groupe. Le conflit ukrainien a augmenté les cyberrisques, particulièrement pour les actifs stratégiques et les activités d’importance vitale, en France et à l’étranger.
Risques sociaux et sociétaux
Le Groupe s’est employé à assurer la sécurité et la sûreté de ses collaborateurs, partenaires, sous-traitants et autres parties prenantes pouvant être impactés directement ou indirectement par les effets de conflits dans les pays où il est implanté.
Le Groupe a également pris la mesure des bouleversements sociaux et humains induits par les tensions géopolitiques dans certaines régions du globe. En particulier, le retour en Ukraine d’hommes mobilisés qui travaillaient jusqu’alors dans des pays limitrophes d’Europe de l’Est accentue le risque de pénurie de main-d’œuvre.
Par ailleurs, la taille du Groupe, la diversité de ses implantations géographiques et sa notoriété l’exposent à des actions pouvant mettre en cause sa responsabilité sociale et sociétale.
Risques financiers et économiques
L’environnement macroéconomique actuel a conduit à un durcissement des politiques monétaires à travers le monde et à une hausse des taux d’intérêt. Celle-ci entraîne un renchérissement des conditions de financement du Groupe et de ses filiales. Dans ce contexte, VINCI reste particulièrement attentif au maintien d’une bonne liquidité.
Par ailleurs, des tests de juste valeur des actifs sont réalisés régulièrement pour s’assurer que leur valeur recouvrable reste supérieure à la valeur comptable présentée à l’actif du bilan.
2. Facteurs de risques
Les risques susceptibles d’affecter la performance et l’image de VINCI sont identifiés, évalués et traités aux différents niveaux de l’organisation (holding, pôles, filiales), dans le cadre des règles de fonctionnement décentralisé en vigueur dans le Groupe.
2.1 Risques opérationnels
Selon leur activité, les entreprises du Groupe sont exposées à des risques opérationnels spécifiques, dont la prévention, la gestion et le contrôle sont de nature différente. Un des éléments clés du dispositif de gestion des risques de VINCI est l’existence de comités des Risques aux différents niveaux de l’organisation, les projets les plus importants étant présentés au niveau du holding du Groupe. Ces comités examinent en amont les propositions d’engagement dans de nouveaux projets excédant certains seuils, lesquels sont fixés dans les directives générales données aux différents responsables opérationnels. La procédure de fonctionnement et les acteurs de ce comité sont décrits au paragraphe 3.4.3 : Procédures relatives aux engagements et comité des Risques de VINCI, page 184.
2.1.1 Risques métiers
ÉNERGIE ET CONSTRUCTION
Dans les métiers de l’énergie et de la construction, l’activité est réalisée pour le compte de nombreux clients, publics ou privés, dans une centaine de pays, à travers l’exécution de contrats de durée déterminée, pouvant aller de quelques semaines à plusieurs années. La mise en œuvre de ces contrats passe par une phase préalable d’études, suivie d’une phase de réalisation jusqu’à la réception de l’ouvrage.