Document d’enregistrement universel 2021

Le nombre d’actions composant le capital, y compris les actions autodétenues, s’élève à 592 362 376 au 31 décembre 2021 (588 519 218 au 31 décembre 2020). L’autodétention représente 4,18 % du capital au 31 décembre 2021 (4,50 % au 31 décembre 2020). VINCI a procédé fin décembre 2021 à une réduction du capital social par voie d’annulation de 6 millions d’actions autodétenues.

L’endettement financier net consolidé s’élève à 19,3 milliards d’euros au 31 décembre 2021 (18,0 milliards d’euros au 31 décembre 2020). Il se décompose entre des dettes financières brutes à long terme de près de 28,6 milliards d’euros (28,0 milliards d’euros au 31 décembre 2020) et une trésorerie nette gérée de 9,3 milliards d’euros (10,0 milliards d’euros au 31 décembre 2020). L’endettement net de la branche concessions s’établit à près de 32,7 milliards d’euros, stable par rapport au 31 décembre 2020. VINCI Energies et VINCI Construction affichent un excédent financier net de 3,8 milliards d’euros (contre un excédent net de près de 2,0 milliards d’euros fin 2020). Les holdings et autres activités présentent un excédent financier net de 9,0 milliards d’euros, en baisse de 3,8 milliards d’euros sur douze mois, du fait de l’acquisition de Cobra IS. Cet excédent comprend à hauteur de 12,3 milliards d’euros le solde net entre les prêts consentis aux filiales du Groupe et les placements réalisés par celles-ci en interne. Le ratio endettement financier net/fonds propres s’établit à 0,8 au 31 décembre 2021 (0,8 au 31 décembre 2020). L’endettement financier net rapporté à l’Ebitda s’établit à 2,4 à fin décembre 2021 (3,0 au 31 décembre 2020).

La liquidité du Groupe au 31 décembre 2021 ressort à 17,8 milliards d’euros (18,0 milliards d’euros au 31 décembre 2020). Elle se répartit entre une trésorerie nette gérée de 9,3 milliards d’euros et 8,5 milliards d’euros de lignes de crédit bancaire confirmées et non utilisées, dont l’une chez VINCI SA, de 8,0 milliards d’euros, dont l’échéance a été prorogée jusqu’en novembre 2025 pour sa plus grande partie (7,7 milliards d’euros), et le solde chez Cobra IS, pour un montant total de 0,7 milliard d’euros, dont 0,2 milliard d’euros sont utilisés. Par ailleurs, l’aéroport de Londres Gatwick dispose d’une ligne de crédit revolver de 300 millions de livres sterling, à échéance juin 2025, entièrement tirée au 31 décembre 2021.

Excédent (endettement) financier net (EFN)

(en millions d’euros)	31/12/2021	dont EFN externe	EFN total/Ebitda	31/12/2020	dont EFN externe	EFN total/Ebitda	Variation 2021/2020
Concessions	Concessions 31/12/2021 (32 693)	Concessions dont EFN externe (19 664)	Concessions EFN total/Ebitda x 7,0	Concessions 31/12/2020 (32 718)	Concessions dont EFN externe (20 409)	Concessions EFN total/Ebitda x 9,4	Concessions Variation 2021/2020 25
VINCI Autoroutes	VINCI Autoroutes 31/12/2021 (18 008)	VINCI Autoroutes dont EFN externe (13 296)	VINCI Autoroutes EFN total/Ebitda x 4,4	VINCI Autoroutes 31/12/2020 (18 318)	VINCI Autoroutes dont EFN externe (14 484)	VINCI Autoroutes EFN total/Ebitda x 5,7	VINCI Autoroutes Variation 2021/2020 310
VINCI Airports	VINCI Airports 31/12/2021 (11 723)	VINCI Airports dont EFN externe (5 860)	VINCI Airports EFN total/Ebitda x 30,5	VINCI Airports 31/12/2020 (11 053)	VINCI Airports dont EFN externe (5 264)	VINCI Airports EFN total/Ebitda x 75,8	VINCI Airports Variation 2021/2020 (670)
Autres Concessions	Autres Concessions 31/12/2021 (2 962)	Autres Concessions dont EFN externe (508)	Autres Concessions EFN total/Ebitda	Autres Concessions 31/12/2020 (3 347)	Autres Concessions dont EFN externe (661)	Autres Concessions EFN total/Ebitda	Autres Concessions Variation 2021/2020 385
VINCI Energies	VINCI Energies 31/12/2021 447	VINCI Energies dont EFN externe 538	VINCI Energies EFN total/Ebitda	VINCI Energies 31/12/2020 (256)	VINCI Energies dont EFN externe 405	VINCI Energies EFN total/Ebitda	VINCI Energies Variation 2021/2020 702
Cobra IS	Cobra IS 31/12/2021 676	Cobra IS dont EFN externe 676	Cobra IS EFN total/Ebitda	Cobra IS 31/12/2020 -	Cobra IS dont EFN externe -	Cobra IS EFN total/Ebitda	Cobra IS Variation 2021/2020 676
VINCI Construction	VINCI Construction 31/12/2021 3 334	VINCI Construction dont EFN externe 1 670	VINCI Construction EFN total/Ebitda	VINCI Construction 31/12/2020 2 211	VINCI Construction dont EFN externe 1 760	VINCI Construction EFN total/Ebitda	VINCI Construction Variation 2021/2020 1 123
Holdings	Holdings31/12/2021 8 971	Holdingsdont EFN externe (2 485)	HoldingsEFN total/Ebitda	Holdings 31/12/2020 12 774	Holdings dont EFN externe 255	Holdings EFN total/Ebitda	Holdings Variation 2021/2020 (3 803)
Total	Total31/12/2021(19 266)	Totaldont EFN externe(19 266)	TotalEFN total/Ebitdax 2,4	Total 31/12/2020 (17 989)	Total dont EFN externe (17 989)	Total EFN total/Ebitda x 3,0	Total Variation 2021/2020 (1 276)

1.7 Rentabilité des capitaux investis

Définitions :

le ROE, retour sur capitaux propres (ou return on equity) est le résultat net part du Groupe de l’année N rapporté aux capitaux propres (hors intérêts minoritaires) au 31/12/N-1 ;
le NOPAT (net operating profit after tax) correspond au résultat opérationnel courant diminué d’un impôt théorique calculé sur la base du taux effectif de la période, après retraitement des impacts non courants ;
le ROCE, retour sur capitaux engagés (ou return on capital employed) est le NOPAT rapporté à la moyenne des capitaux engagés, déterminés à la date d’ouverture et de clôture de l’exercice de référence.

Retour sur capitaux propres (ROE)

Le ROE ressort pour le Groupe à 12,4 % en 2021 (6,0 % en 2020).

Retraité des effets non courants sur la fiscalité différée du relèvement du taux d’impôts au Royaume-Uni, le ROE de l’exercice ressort à 13,3 % en 2021 (6,3 % en 2020).

(en millions d’euros)	2021	2020
Capitaux propres hors intérêts minoritaires au 31/12/N-1	Capitaux propres hors intérêts minoritaires au 31/12/N-1 2021 21 011	Capitaux propres hors intérêts minoritaires au 31/12/N-1 2020 20 586
Résultat net part du Groupe de l’année	Résultat net part du Groupe de l’année 2021 2 597	Résultat net part du Groupe de l’année 2020 1 242
ROE	ROE202112,4 %	ROE 2020 6,0 %

Retour sur capitaux engagés (ROCE)

Le ROCE s’élève à 6,7 % en 2021 (3,3 % en 2020).

(en millions d’euros)	2021	2020
Capitaux engagés au 31/12/N-1	Capitaux engagés au 31/12/N-1 2021 46 258	Capitaux engagés au 31/12/N-1 2020 50 058
Capitaux engagés au 31/12/N ^(*)	Capitaux engagés au 31/12/N ^(*)2021 44 803	Capitaux engagés au 31/12/N ^(*) 2020 46 258
Moyenne des capitaux engagés	Moyenne des capitaux engagés202145 530	Moyenne des capitaux engagés 2020 48 158
Résultat opérationnel courant	Résultat opérationnel courant 2021 4 464	Résultat opérationnel courant 2020 2 511
Impôt théorique^(**)	Impôt théorique ^(**)2021 (1 399)	Impôt théorique ^(**) 2020 (942)
NOPAT	NOPAT20213 065	NOPAT 2020 1 569
ROCE	ROCE20216,7 %	ROCE 2020 3,3 %

(*) Hors capitaux engagés de Cobra IS au 31 décembre 2021.

(**) Sur la base du taux effectif de la période.